财务危机是一个世界性的问题。从60年代开始,美国与欧洲许多国家的研究者们已经开始进行财务危机预警研究。而国内的研究刚刚起步,且大多数研究都是定性分析重于定量分析。特别是目前流行的预测模型只能用于静态预警或短期预测,短期预测其假设条件是一个时间序列的未来发展模式与其过去的模式是一致的。对未来的短期预测,这一假设往往是可以满足的,但对未来长期的预测,这一假设显然是不符合实际的。而目前已经被广泛应用于经济预测的状态空间模型的建立基础符合马尔科夫特性,所以可用来进行长期预测。 本文的研究究目的是以状态空间模型为基础建立一个动态的可以进行长期预测的上市公司财务预警模型,能够运用现有的数据,预测出未来年度公司是否会出现财务危机。另外,对已面临财务危机的上市公司,分解出影响公司财务危机进一步恶化的具体因素,并分析这些因素在某个或某几个财务危机指标中的作用程度。 本文共分五部分。第一部分介绍了上市公司财务危机预警的研究背景和研究意义,及国内外研究现状,和本文的研究思路和研究方法;第二部分为财务预警的理论综述;第三部分以状态空间模型为基础构建了财务预警模型;第四部分是实证分析;最后部分结论。