20世纪90年代下半叶以来，经济过剩和通货紧缩取代了短缺和通货膨胀成为我国宏观经济运行的主要特征。为促进经济增长，扩大就业，中央银行连续八次降低存贷款利率，六次下调法定准备金利率，1998—2002五年间财政共增发国债6600亿元，商业银行累计提供配套贷款1.2万亿元，但实际效果却不尽人意。就此给出一个合乎逻辑的分析和解释，无论在实践上还是理论上都是十分必要的。 本文从转型期中国经济的具体实践出发，在对微观经济主体居民和企业的行为特征和经济运行的宏观背景进行归纳和抽象的基础上，结合宏观经济理论的最新发展，建立了一个转型期中国宏观经济分析的理论框架，先后分析和解释了 · 20世纪90年代以来我国居民消费倾向的持续下降； · 20世纪90年代以来中国的M₂/GDP为何远远高于同期世界其它国家； · 通货紧缩的成因； · 宏观调控政策尤其是货币政策效用受阻的原因； · 为何在石油价格上涨的情况下，我国没有出现“滞胀”，而是出现了物价水平和增长率的“双增长”； · 货币政策的两个目标无法同时实现的原因，以及 · 利率管制下经济运行的稳定性等这些按照经济学教科书难以解释的现象。 论文最后建议，以财政政策启动消费、以货币政策保障宏观经济的平稳运行、以产业政策促进经济结构的调整，实现我国经济的持续快速发展。