本文利用苏南地区2002-2004年样本数据检验该地区证券投资者的处置效应，笔者计算股票收益率、卖出股票比率和股票持有时间，并对计算结果进行相关性分析，通过实证分析本文得出以下主要结论：熊市背景下全样本及年度样本检验存在处置效应，男性投资者比女性投资者更早卖出盈利股票，而女性投资者持有亏损股票时间比男性投资者长。老年投资者和20岁左右的年轻投资者处置效应更明显，相对于老年和年轻投资者，中年投资者能获得更高的收益。12月份处置效应检验结果表明投资者卖出亏损股票比率大于卖出盈利股票比率，不存在处置效应。通过计算股票持有期收益率和后续收益率，笔者发现卖出时盈利的股票在未来出现明显价格反转现象，卖出时亏损的股票未来价格反转现象不明显；处置效应程度越大，投资者账户收益越差。