自1994年我国实行汇率体制改革以来，央行一直致力于采取维持汇率稳定的汇率政策。同时从该年开始，我国的外部均衡一直处于失衡状态，国际收支出现持续双顺差;面对这种不太寻常的持续双顺差所引致的大量外汇流入，为了控制货币供应量的被动增长，央行一直以来试图通过货币冲销干预以保证其货币政策的独立性。这时候，不禁会问:面对这种不太寻常的持续双顺差，央行在保持货币政策的独立性时，会通过货币冲销操作来减少货币的投放量，那么如何来衡量这种冲销是否有效、是否彻底呢？　　本文的内容安排如下:全文共分四章，第一章简要介绍了本项研究的选题背景及意义、文献综述、研究内容以及本文的创新与不足。第二章运用图表数据分析外汇占款增加的状况、外汇占款增加时对货币供应量的影响、外汇占款增加时带来的通货膨胀效应以及外汇占款增加对国内货币调控的影响以及外汇占款增加时的冲销操作实践，并且分析冲销现状的效果。针对外汇占款增加时相应的冲销操作有:增减存款准备金率、控制再贷款、进行公开市场操作、发行央行票据等。第三章定量实证分析。量化考核外汇占款增加时的综合冲销措施效应与单项冲销操作效应，其中运用了采用了ADF单位根检验、JJ协整检验、Granger因果检验、OLS估计等方法。最后对全文内容进行总结，提出完善冲销体制的政策建议。　　本文主要运用定性分析与定量分析方法。在以往的研究中，针对外汇占款增加时，只是单纯的考察所有的冲销政策的效应，并未分别考察发行央行票据、提高存款准备金率、回购国债、再贷款回收等单项措施的冲销效应。并且本文在国际收支货币分析法和央行资产负债表分析的基础上，通过建立模型，对我国中央银行冲销干预的有效性进行了实证分析。我国货币冲销措施有一定的综合效果（冲销系数接近-0.42），但是并未实现完全冲销，而且各种冲销措施的单一执行效果都不理想。除了变动存款准备金率以外，其他措施都存在半年以上的时滞。单项货币冲销措施检验结果显示，央行票据发行对货币供应量的影响微乎其微;国债回购交易量与货币供应量不存在因果关系;存款准备金率的变动能够直接引起货币供应量的反向变化;回收再贷款也具有冲减货币供应量的效果。在一定程度上降低了外汇占款变动对国内货币供应量的影响。