中国入世后,中资银行引进战略投资者成为中外资银行合作的一种重要形式,民间资本也开始参股银行业,银行资本之间的资产重组、改制上市等经济活动也日益增多。保证这些经济活动的顺利开展依赖于银行价值评估的有效性,而国内却常常忽视商业银行的价值评估,在对银行价值评估方法的研究上也局限于传统的成本法、收益法、市场法和期权定价等传统方法,因此,我们需要找到一种可以兼顾商业银行特殊性的评估方法,以提高商业银行价值评估的有效性。本文运用实证研究的方法,对商誉-净资产模型在商业银行价值评估的适用性进行了研究,并在实际案例中进行了应用。首先,文章回顾了商业银行价值评估的理论研究和实务应用,分析发现:传统评估方法在商业银行价值评估中均具有局限性;实务应用中,评估方法的使用缺乏明确的标准。其次,本文在分析商业银行特殊性的基础上,对商业银行价值产生影响的内外因素进行研究。其中,内部因素通过骆驼评价系统和5A评价系统结合归纳为银行规模、银行信誉、资产质量、业务结构、成长能力、流动能力和顾客满意度;外部因素遵循PEST分析模型对商业银行的政策环境、经济环境、社会环境和技术环境进行分析。再次,本文结合商誉-净资产模型的研究思路,利用各个影响因素的具体指标构建模型,使用13家上市银行半年报和年报的相关数据进行实证研究,在剔除了3个相关性低的变量以后,形成以净资产、经营时间、净息收入与净非息收入比、上证综指为变量的计量模型,并简单地描述了实证结果。最后,本文利用该模型对招商银行近三年末的价值进行了评估,并基于所构建的模型研究和应用,得出以下结论:对商业银行价值的传统理解正在发生变化;环境因素对商业银行价值具有较大影响;在价值评估中引入非财务指标是一个研究趋势;商誉-净资产模型仍有较大的探索空间及其实际应用结果比较理想,并在该结论的基础上提出相关建议。文章的创新点是对商誉-净资产模型进行了改进,尝试添加顾客满意度和上证综指来完善模型。