本论文的研究目的是寻求一种能合理计算我国企业资本成本的途径。目前关于这一课题，国内的研究尚不多。本论文试图在这一方面做一些尝试。 现有的比较成熟的资本成本理论，都是基于资本成本是对企业的系统风险的补偿的理论，其中比较有代表性的是资本资产定价模型理论。但运用该理论需要一定的前提条件。本论文首先就是通过实证来考察我国目前是否具备了运用资本资产定价模型的基本条件。实证结果显示我国目前尚不具备这一条件。 由于资本资产定价模型不能运用，本论文接着试图通过找到一个适用于我国的度量系统风险的有效指标的方法来计算资本成本。由于系统风险主要来源于行业因素，因此一个比较合理而现实的选择是用行业的长期平均利润率来近似的度量系统风险。但由于一些论文中提到的原因，本论文否定了这种方法。 在这种情况下，笔者从资本成本的原始定义出发，通过分析当前我国各类企业不同治理结构所造成的不同回报压力，给出一套计算当前我国各类企业的权益资本成本的方法。这种方法相对而言是比较符合我国当前的情况的，其计算的结果也比较能够解释发生在我国的一些特殊的财务现象。但这种方法在理论上是存在着某种不足的。只能认为是我国经济的转型时期所采取的一种权宜之计。但在目前特殊的经济阶段，这是最理想的方法。 除了讨论权益资本成本的确定方法之外。本论文另一个致力于解决的问题是企业债务资本成本的确定。应该说，企业的债务融资成本也是其系统风险的反映，主要表现在不同企业融资的不同利率上。债务资本成本就是利率成本再扣除抵税的影响。但在我国利率尚未市场化的情况下，企业的利率成本还不是其系统风险的反映。但基于借款利率的计算企业债务融资成本的计算公式还是有效的。在这一部分，本论文重点讨论了我国目前在企业债务融资方面所存在的一些问题及其解决途径。