我国创业板退市制度研究

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经过十多年的策划,创业板市场终于在2009年10月30日成立了。创业板的出台极大地丰富了我国的金融市场,为我国建立多层次资本市场迈出了关键的一步。然而经过创业板市场一年多的运行,诸多问题不断出现。比如,发行高市盈率,高股价,超募资金的使用,高管的辞职,业绩下滑,PE腐败,以及退市制度等问题。退市制度成为众多问题的焦点之一。上市公司退市机制能够促使上市公司优胜劣汰,促进资本市场的良性发展。但是,从我国主板市场中退市制度的具体实践来看,退市制度的实施效果并不理想。本文以创业板市场的退市制度为研究对象,探讨如何构建我国创业板的退市制度。本文主要分为六个部分。第一部分为全文的绪论,主要讲述研究背景及意义、国内外的现状,同时介绍本论文结构与研究方法。第二部分主要厘清退市制度的概念,通过分析创业板的特点和比较创业板市场和主板市场、中小板市场的不同,搞清创业板在我国资本市场中的定位,最后详细阐述了退市制度在资源配置、风险防范、市场监督等方面对市场的影响。第三部分主要分析退市标准,文章将退市标准分为数量性标准和质量性标准,通过分析比较发达国家和地区的创业板退市标准的特点和优势,以及总结我国主板市场退市标准存在的问题,探讨创业板退市制度的具体退市标准。第四部分主要分析退市程序,从退市程序的要素出发,对比纳斯达克市场和香港创业板市场的退市程序,总结我国主板市场退市程序的缺陷,探讨建立适合我国创业板市场的退市程序。第五部分主要分析退市的渠道。该部分研究了一些发达国家和地区创业板市场的退市渠道,结合我国多层次资本市场的特点,建立适合我国创业板市场的退市渠道。第六部分则对全文进行总结,对我国创业板退市制度建设提出了合理的建议。
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