【摘 要】
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我国注册制改革对我国上市公司IPO定价效率与信息披露的影响已成为众多学者关注的焦点,而我国注册制改革对股票流动性的影响研究却鲜有论及,股票流动性一直是资本市场健康发展的重要内容。本文运用PSM-DID模型,分析了中国注册制改革对创业板股票流动性的影响,并从信息披露质量和股票收益率两个角度探讨了注册制对股票流动性的影响路径。通过实证分析,得出以下结论:（1）注册制改革对创业板市场股票流动性有显著的积
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我国注册制改革对我国上市公司IPO定价效率与信息披露的影响已成为众多学者关注的焦点,而我国注册制改革对股票流动性的影响研究却鲜有论及,股票流动性一直是资本市场健康发展的重要内容。本文运用PSM-DID模型,分析了中国注册制改革对创业板股票流动性的影响,并从信息披露质量和股票收益率两个角度探讨了注册制对股票流动性的影响路径。通过实证分析,得出以下结论:（1）注册制改革对创业板市场股票流动性有显著的积极作用。（2）注册制改革通过完善信息披露制度,提高上市公司的信息披露质量,降低了投资者获取有效信息的成本,从而吸引更多投资者进入市场交易,提高创业板市场股票的流动性。（3）注册制改革通过健全退市制度,逐步达到市场优胜劣汰的目的,倒逼公司聚焦主营业务,提升公司竞争力和价值,使投资者获得更多收益,吸引更多价值投资者进入市场,提高创业板市场股票流动性。本研究为我国资本市场之后全面实行注册制改革提供一定的参考,为有效降低注册制改革给市场股票流动性所带来的短期冲击提出一些建议,丰富了现有的文献。
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