“三农”问题是制约我国经济社会和谐发展的瓶颈之一,而解决“三农”问题的关键是资金问题,2009年中央一号文件强调要增强农村金融服务能力。然而,我国农村金融资源的总供给小于总需求,未能实现均衡。因此,研究农村金融市场及其效率问题成为当前热点。但已有的研究存在一定局限性,往往就金融论金融,以及就农村金融市场的一个局部论农村金融,没有在我国金融市场发展和农村经济发展中进行研究。本文认为农村金融市场及其效率的研究,应该建立在农村金融市场的发展和农村经济发展的基础上,评价效率之前应该先研究市场。同时,我国农村金融市场是发育不足的市场,只运用新古典经济学进行均衡分析是不够的,还需运用制度经济学来研究,即判别与评价农村金融市场效率应该从四个方面进行:市场金融资源的配置、农村金融制度的适应性、金融资源的经济效应以及市场的相对效率。换言之,如果农村金融的经济效应得到了充分的发挥且能以不低于金融市场的平均功效促进经济的发展,应该认为农村金融市场具有良好的效率。反之,不具有良好的效率。同样,如果农村金融市场的资源能够均衡配置且农村金融市场制度具有适应性效率,也即金融资源的供给与金融资源的需求能够在金融市场中得到有效配置且各项农村金融制度能起到有效的协调作用,那么农村金融市场就是有效的,反之,则认为农村金融市场效率低下或者不具有效率。文章首先分析我国农村金融市场的供求问题,在供给方面分析了我国农村金融市场的供给主体、供给的特征和主体的行为。我国农村金融市场的供给主体主要有正规金融和非正规金融。总体而言,我国金融体制改革导致了市场失灵和正规金融发展萎缩、活力不足,而非正规金融的则呈现出了形式多样和积极活跃的特点。同时,存在着供给型金融抑制、农村金融组织体系不发达、地区差异明显、资产质量差以及地方政府不恰当干预的问题。从需求看,我国农村金融市场的需求主体市场化发育程度低、投融资体制不完善,金融需求呈现规模小、低收益、高风险、缺乏担保、地区差异大等特征。基于供给和需求情况,对我国农村金融市场的供需均衡进行了分析,得出农村金融市场需求旺盛而金融供给抑制,导致农村金融资源缺口巨大;农村金融资源通过现有金融渠道大量外流,枯竭了农村金融市场上的有限资源;农村金融市场中的需求与供给的严重错配。究其原因,主要是由于我国农村金融体制紊乱造成的,例如商业性金融逆向选择功能、政策性金融推进与拉动功能缺失、邮政储蓄成为农村资金外流的主渠道,以及农村产权制度缺损等。接下来,论文从四个方面对农村金融市场的效率进行分析。从资源配置效率看,我国农村金融市场的效率低下,由于金融市场的不完全竞争性,金融机构以最高的价格满足了金融需求者的最低需求,并且存在着金融供给者利用手中的金融资源“寻租”的问题,由此阻碍了农村金融市场的发展;从适应性效率看,体制原因把推动改革的主体力量排斥在外,既得利益者阻碍了金融市场的发展;从经济效应来看,由于金融资源的收缩,我国农村经济也随着其发生“农村金融资源乘数”倍数的收缩,并从实证的角度得到了验证;从相对效率的角度,发现农村金融市场对经济的促进效率明显低于全国金融市场的水平,也即是农村金融市场的效率低于全国金融市场的效率水平。分析还发现,需求制约以及高风险低收益是导致农村金融市场现状的主要原因,而农村金融市场的“四大难题”导致的“市场失灵”和“外部性”则进一步压缩了农村金融市场的资源供给,投融资体制的缺失导致现有农村金融资源难以利用。最后,针对农村金融市场问题及效率低下成因,分析得出优化农村金融市场及其效率,应该从供给市场和需求市场两个方面来入手,优化的方向是发展竞争性农村金融市场,同时辅助以开发性金融来建设农村金融市场。据此提出政策建议:(1)改革农村金融体制,包括建立我国多层次可持续发展的农村金融体系、努力探索开发性金融支持农村经济的途径、进一步强化金融支农的社会责任、引导民间金融健康稳定发展、改革农村金融市场抵质押政策和加强农村金融文化建设等;(2)发展竞争性农村金融市场,包括发展中小金融机构和新型农村金融机构,并以政策与机制创新推动竞争性金融市场形成和发展;(3)建立覆盖农村的开发性金融体系,主要是建立市场化的农村投融资主体、信用担保体系和风险分担机制;(4)完善农村金融体系的功能,需要创新金融工具以聚集农村金融需求、完善农村金融机构功能、加强农业发展银行的政策扶持功能、强化抵押和保险功能;(5)建立农村金融风险补偿制度,包括建立风险准备金制度、探索农村金融和产业保险相结合的制度;(6)改革农村金融定价和补贴政策,实行适度放开的利率政策、农村金融机构税收优惠政策以及建立农村成本和风险补贴基金;(7)完善制度体系,主要是构建农村金融的监管体系、保障良性竞争的制度、良好的金融环境和恰当的政府作用等。