IPO抑价（IPOs Underpricing），是指新股发行价格明显低于新股上市首日收盘价格的现象。大量的实证研究表明，IPO抑价现象几乎是普遍存在于世界各国，其中我国远远高于其他国家。过高的IPO抑价使得上市融资效率大为降低，严重影响一级市场资源配置功能的发挥，进而影响二级市场的稳定有效运行。本文首先回顾中外研究资本市场首日收益率的文献，发现研究中国创业板市场IPO抑价的研究的文献较少。通过分析中国创业板市场首日收益率，我们得出我国创业板市场IPO中存在非常高的风险的结论。通过分析中国创业板市场IPO的相关制度，本文探究影响首日收益率的制度因素并指出其不足之处。本文选取了从2010年10月31日到2011年4月为止上市的一共62家国内A股市场创业板发行上市的公司为样本，对造成IPO抑价现象的因素进行了一系列的假设。利用统计性描述、相关性分析以及多元线性回归的方法，本文进一步研究造成抑价的因素是否显著，进而对于我国资本市场的改革提出具有针对性的建议。通过研究，本文发现，一些二级市场因素以及发行审核定价制度对于IPO具有较强的解释力。针对于此，本文结合监管层面、上市发行定价层面以及市场供求关系层面提出了包括加强市场监管、通过提改善询价定价机制提高定价效率以及丰富投资品种、加强投资者教育等政策建议。