2007年次贷危机引起的金融风暴席卷全球，美国标普500指数2008年下跌40.6％，海外企业市值大幅滑落。此时正值中国企业亟待扩展海外市场，中国政府进一步实施“走出去”战略，鼓励企业对外投资。2008年，中国企业进入新一轮并购高潮并购总规模达538.9亿美元，较2007年300亿美元上涨了近一倍。但是，有外媒认为中国企业海外并购数量多、规模大，但是失败率很高，绩效不显著。大众听闻较多的也是海外并购的失败案例。那么中国企业海外并购是否能为企业带来正的绩效呢？企业是否只注重短期绩效而忽视了长期绩效呢？本文将采用事件研究法和Fama-French三因子模型对上述问题进行分析。
　　本文首先阐述了在“走出去”战略和全球性金融危机的背景下，中国企业海外并购市场发展势头高涨，交易规模和交易数量呈逐年递增的趋势。同时，随之出现的失败案例也屡见不鲜，联想收购IBM个人电脑业务后表现平平，中国黄金并购巴里克以失败告终，中国平安在收购富通后损失了投资额238.74亿元人民币中的95％。基于此内容笔者提出了研究中国企业海外并购绩效的重要性。之后，实证分析第一部分采用了事件研究法对2008年至2013年最近六年发生的98起海外并购案例进行短期绩效分析;第二部分在分析长期绩效时，使用了Fama-French三因子模型，期间对三因子模型进行拟合，认为三因子模型可以较好的解释股价收益;第三部分选取了主并方市值规模、盈利能力、所属行业、国有或非国有、并购交易规模五方面因素对并购绩效进行对比分析。
　　本文通过研究得出以下结论:第一，海外并购在短期里有助于提升企业的并购绩效，具有公告效应，且公告效应提前发生说明存在信息泄露现象;第二，海外并购后一年平均超额收益高于并购前一年，为企业带来了长期绩效，企业并没有为短期利益而牺牲了长期的发展，也说明了中国“走出去”战略的成功;第三，本文认为海外并购能给规模小、盈利能力强、成长性好、非国有企业带来更好的绩效，另发现属于第三产业的科技业和金融业并购绩效较其他行业更为明显。
　　本文的创新之处有一下几点:第一，将分析短期绩效和长期绩效相结合，使分析更为全面。本文使用事件研究法，即利用股票价格的变化进行事件研究作为短期分析方法。但是，并购事件带来的收益或损失可能会在未来一年或者更长的时间才能实现，所以本文将短期绩效和长期绩效相结合进行分析。第二，采用Fama-French三因子模型计算出境并购长期超额收益。在以往的研究中，学者常立足于研究三因子模型的适用性，或利用该模型计算投资组合收益。本文利用三因子模型计算并购事件带来超额收益，进行长期绩效分析。另外，三因子模型中包含的因素较为全面不仅有公司规模、账面市值比因素，还包括了市盈率、销售收入、每股现金流等因素。第三，研究时间段具备代表性和现实意义。从前文可以看出，2008年开始海外并购案例数量大幅度增加，选择最新的2008至2013年数据作为研究对象，具备更好的代表性以及现实意义。
　　本文研究不足之处:在选取海外并购案例时，由于数据资源获得方式有限，仅从Wind数据库中获得，样本量较少，会有所遗漏;在进行实证检验时，没有剔除其他影响因素，所得结论可能和实际结果有所偏差;并购绩效往往会波及到更长时间，本文长期绩效只针对一年进行分析，分析时间段偏短。