【摘 要】
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当下,我国经济改革不断深入,企业间资本运作模式日渐丰富,并购重组成为国内企业发展壮大的主旋律。进而,当我们把目光锁定在一个企业主体时,会发现,企业仅依靠实施一次并购实现其最终战略布局是往往不够的,随着并购交易次数逐渐频繁,交易时间间隔也不断缩短,企业间的并购出现了连续性,此变化受到了资本市场和学术界的广泛关注,成为了并购研究的新现象。医疗行业是保障国民健康的重要基石,《中国制造2025》提出:提高
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当下,我国经济改革不断深入,企业间资本运作模式日渐丰富,并购重组成为国内企业发展壮大的主旋律。进而,当我们把目光锁定在一个企业主体时,会发现,企业仅依靠实施一次并购实现其最终战略布局是往往不够的,随着并购交易次数逐渐频繁,交易时间间隔也不断缩短,企业间的并购出现了连续性,此变化受到了资本市场和学术界的广泛关注,成为了并购研究的新现象。医疗行业是保障国民健康的重要基石,《中国制造2025》提出:提高医疗器械的产业化水平,着重发展影像设备、全降解血管支架等高值耗材医疗产品,大力推进精准医疗等新兴前沿领域创新和产业化。利用国家政策导向,近年来医疗行业迎来了投资的黄金时期,资本运作日渐频繁,许多医疗企业进行了大规模的连续并购。本文将选择创业板首批上市,至今也作为A股医疗器械版块的龙头企业——乐普医疗作为研究对象,对其上市以来的连续并购绩效进行分析和评价。首先,从连续并购定义、动机、绩效评价方法阐述国内外研究现状;其次,对行业概况、公司背景进行介绍,分析乐普医疗连续并购动因并对其连续并购历程进行梳理;再次,运用一定的绩效评价方法和工具对该企业IPO以来通过连续并购产生的并购绩效从市场、财务、非财务三个维度作出分析;最后,给出综合评价结果。研究发现,乐普医疗通过连续并购给企业带来了资本扩张和价值增值的同时也面临着一定的偿债风险。该研究将为乐普医疗自身和同类企业在面临连续并购行为选择时提供相应参考依据。
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