随着住房制度改革进程的加快,个人住房抵押贷款的需求量迅速增长,个人住房抵押贷款占银行贷款的比重也相应迅速上升,从而导致商业银行负债的短期性与资产运用的长期性矛盾越来越严峻,资金缺口也逐日增大,商业银行的资产流动性压力日益严重。因此,如何摆脱流动性困境,规避金融风险已成为商业银行亟待解决的课题。源于上世纪70年代,兴起于美国并在美国蓬勃发展的住房抵押贷款证券化,是解决这一问题的有效举措。近30年来MBS为世界各国所重视,对我国也具有十分重要的现实意义。如何学习并积极借鉴这一金融创新工具无疑是理论界和实务界倾心关注的重要课题。2005年12月15日,中国建设银行委托中信信托投资公司成功发行了“建元2005-1”住房抵押贷款证券,标志着我国近30年的资产证券化研究已经从理论走向实践。住房抵押贷款证券化在培育金融机构、降低金融风险、促进资本市场的发展等各方面都能够发挥积极的作用。“建元2005-1”的发行成功,说明我国住房抵押贷款证券化已经进入了以试点为起点进而大规模推广的阶段。本文试图站在理论与实践相结合的角度,对我国住房抵押贷款证券化的现状进行总结和分析,目的是发现问题并提出解决对策。所以本文首先从介绍资产证券化的原理着手,进而详细阐述MBS的原理,并运用其原理,结合“建元2005-1”的实践对我国MBS的发展现状从产品结构和交易流程的角度进行层层分析,即对MBS的参与主体、资产池的构建、信用增级和信用评级逐一进行了剖析。在此基础上发现存在的问题,并针对性地提出了对策和建议。