改革开放以来，民营企业也相继崛起，成为中国社会主义市场经济持续健康发展的骨干力量。其中，家族企业作为私营企业的重要组成部分，也发挥了不可替代的作用。根据优越融资理论和我国的融资现状，债务融资是大多数上市公司进行外部融资的有限选择。因此，研究家族上市公司的债务融资成本具有重要作用。
　　家族企业的最显着特征是家族成员参与企业管理，这会影响家族企业做出债务融资决策。然而对于家族企业与债务融资成本之间的关系，大部分学者仅仅将家族企业与非家族企业的债务融资成本做了对比，并未关注家族企业异质性对债务成本的影响（陈建林，2003）。但是家族企业在进行债务融资时，会受到家族社会资本和家族声誉等家族特征的影响，因此，有必要研究家族异质性对债务融资成本的影响。在此基础上，本文从公司内部因素的角度，分析了规范家族成员参与管理与债务成本之间关系的因素，为家族企业降低债务融资成本提供管理建议。大客户的存在可以保护企业的收入，降低经营风险。而且，大客户对企业的保护和认证功能大于大客户给企业带来的商业风险和侵害。公司债务融资能力具有重大影响（李欢，李丹，王丹，2018）。同时，内部控制的质量会影响财务报告信息的质量，减少与债权人的信息不对称，并制约经理的行为。在考虑债务融资成本时，这也是一个必须考虑的因素。行业竞争度会影响信贷市场。本文最后对行业竞争度对家族成员涉入管理水平与债务融资成本的关系进行了进一步研究。
　　在本研究中，将至少有两名或两名以上的家族成员在企业中任职，作为定义家族企业的界定标准。本文以2008年至2017年中国A股上市公司为研究样本，获得4190个面板数据。研究结果表明，在其他条件不变的情况下，家族成员参与管理对公司的债务融资成本产生了负面影响。客户集中度和内部控制增强了家庭管理和债务融资成本之间的的负相关关系，即，客户集中度越高，家庭管理对债务融资成本的负相关关系更强。内部控制越高，家庭管理对债务融资成本的负相关关系越强。行业竞争度能够削弱家族成员进入董事会程度、家族成员担任董事长或CEO与债务融资成本之间的负相关关系，但不影响家族成员进入管理层与债务融资成本之间的负相关关系。