本文的研究立足于证券市场的微观结构——投资者结构,研究在新兴证券市场上如何从制度上完善对投资者的保护,并说明这种保护本身如何通过建立公正、有效和透明的市场秩序来增进证券市场的效率和完善证券市场的基本功能。这一关于新兴证券市场投资者利益保护的经济学分析框架由三个部分构成:第一,证券市场投资者行为及投资者结构分析;第二,对投资者利益进行保护的涵义、目标和理论依据;第三,如何建立完善的投资者保险制度。在第一章中,本文首先定义了证券市场投资者,对投资者行为的有关研究进行理论上的回顾,分析了新兴证券市场区别于成熟证券市场的投资者结构特征,对机构投资者与个人投资者进行区分。在此基础上,本文对中小投资者作出理论上的界定:“投资金额较少,信息搜寻的平均成本较高,在信息不对称中处于劣势地位的证券市场上的非专业个人投资者,是完全的价格接受者”。并具体分析了中小投资者的投资行为特征和投资风险。由此确立本文的研究对象——从事正常投资活动,追求利润最大化的投资者,既包括机构投资者,也包括个人投资者。而在个人投资者中,主要是以中小投资者为主。在第二章中,本文对新兴证券市场政府干预的理论依据进行了综述。然后指出投资者利益包括两个部分,一是信息获取权,二是平等交易权,并以此为基础对投资者利益保护进行了界定:“为维护证券市场的正常秩序,矫正证券市场失灵给投资者带来的实际损失和潜在损失,由政府及其监管部门对证券市场上各类活动的各类主体的行为进行的监督、管理和引导”。由此明确对这一问题的研究属于证券监管的范畴。接着,本文阐述了投资者利益保护的涵义、目标和理论依据,指出只有建立公正、有效和透明的资本市场秩序,才能从根本上保护投资者的利益。投资者利益保护的内容具体包括以下两个部分:一是对信息披露、内幕交易和禁止操纵的监管,二是建立中国投资者保险制度和证券业的保险体系。本文随后各章即围绕这四个方面展开。第三章主要围绕信息披露制度展开。本文首先通过介绍证券市场的两种信息反应模型,揭示出信息与市场效率之间的理论关系。然后从信息有用性、披露质量、披露渠道和披露技