电力体制改革和五大集团的成立令发电行业由垄断走向竞争,随着发电行业市场化竞争的不断加剧,金山能源公司(以下简称“金能公司”)作为民营电力企业原有的非市场化优势不断弱化,其发展策略、项目优选和成本管理等能力不断显现出优势。面对电力行业激烈的竞争和发展机遇,金能公司提出了差异化发展战略:“开发清洁能源,合理扩大风电规模;拓展循环经济,大力发展热电联产;抓住相关机遇,掌控一次基础能源;借助煤电联营,致力建设坑口电厂”,以谋求自身的最大发展。　　 随着国家“上大压小”、加大高效清洁机组建设等政策的实施,目前,金能公司新建、扩建的两个热电项目相继获得国家核准,这不但是国家拓展循环经济、发展热电联产政策导向具体实施的体现,也充分说明了金能公司大力发展热电联产战略的正确性和可行性。　　 本文将着力对金能公司“拓展循环经济,大力发展热电联产”纵向一体化战略的优势进行分析论证,以全面把握金能公司各方面情况,认识金能公司热电联产战略带来的竞争优势,帮助金能公司审视目前战略的优势和劣势,从理论上为金能公司制定落实发展战略提供积极有益的指导。　　 文章将以纵向一体化理论、价值链理论、资源理论和核心能力理论为理论分析基础,通过纵向一体化理论、结合价值链理论分析金能公司热电联产价值链中创造价值的活动来识别热电联产拥有的竞争优势,继而识别出金能公司现有资源中能够带来热电联产竞争优势的战略资源,进而总结归纳出金能公司的核心能力,逐步分析金能公司热电联产竞争优势从何而来,文章还通过构建战略资源和核心能力探究如何维护金能公司热电联产竞争优势,以保证金能公司可以在未来的竞争中维持并获得更大的竞争优势来实现自身的发展壮大。