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由于亚洲金融危机的爆发,自上个世纪,如何防范金融风险问题已成为全社会关注的焦点。风险谱函数的出现为金融风险的防范和度量提供了一种新的、很有发展潜力的思路。由于参与金融市场中的投资者都有个各自不同的对风险的偏好态度,而风险谱函数构造出的新的金融风险度量模型能够引入这些对风险的偏好态度。通过风险谱函数得出的谱风险度量能够改进传统金融风险度量方法的不足之处,更合理的反映出投资者对风险的真实态度,得出的风险度量结果更满足当前金融机构和投资人的需要。于是乎,在金融风险度量的大框架下,风险谱函数有杰出的发展前景。本文创新的建立了具有差别的几种风险谱函数,这几种性质不同的风险谱函数是结合投资者不同的偏好、效用函数和风险避归手段构造出来的;针对不同的风险谱函数研究其函数性质,最后运用实证研究,将推出的新的风险谱函数运用在股票市场的投资组合优化中,分析在真实的金融环境下风险谱函数是否能成为一个良好的金融风险度量工具。主要工作如下:1、介绍谱风险度量的基本概念和计算方法,以及在金融风险度量中几种常用的风险度量指标;2、详细说明效用函数和风险厌恶系数的概念,给出一些常用效用函数的表达形式并分析它们各自的性质。构造出一种混合的效用函数,它能够反映出一种特殊投资者的偏好态度;3、基于风险厌恶系数和效用函数建立五种类型的风险谱函数,这五种风险谱函数分别为指数风险谱函数、幂风险谱函数、对数风险谱函数,双曲风险谱函数和混合风险谱函数,并分别对建立的风险谱函数分析其函数性质;4、将股票数据代入风险谱函数中,这些数据都来源于真实的金融市场,并构建出风险谱函数的投资组合优化模型,得出在单一的资产和多个资产的谱风险度量下的计算结果。分析引入风险谱函数之后得到的谱风险度量的优化结果的影响,并与其他风险度量指标做比较。最后分析不同金融风险度量指标之间的绩效度量评价结果,结果表明混合型的风险谱函数得出的结果最为理想。