一直以来,区域货币合作就是国际金融领域关注的焦点问题之一。针对东亚地区货币合作的研究一直是学术界关注的热点。研究东亚货币合作对于防范金融危机和促进区域经济发展具有重要的现实意义。每次金融危机爆发都会引起人们对区域货币合作的高度关注。亚洲金融危机催生了东亚货币合作的基石即以清迈倡议(CMI)为代表的区域救助机制,而此次危机后形成的标志性合作成果则是清迈倡议多边机制(CMIM)。同样,欧洲货币体系危机推动了欧盟的货币合作和欧元的产生。由此可见,金融危机推动了区域货币合作。但迄今仍在蔓延的欧元危机揭示了区域货币可能存在的巨大风险,因此如何推进东亚货币合作、降低货币合作成本成为人们关注的中心。鉴于上述事实,本文基于OCA指数法,选取金融危机的不同阶段,研究东亚经济体的8个国家(中国、日本、韩国、印尼、新加坡、马来西亚、泰国和菲律宾)货币合作成本的动态变化。根据OCA标准构建指标体系对东亚地区汇率波动进行回归检验,识别出影响东亚地区双边汇率波动的主要因素,从而评估东亚地区各经济体进行货币合作尝试所面临的综合约束情况。在此基础上采用金融危机不同阶段的数据测算东亚经济体的双边OCA指数,衡量出东亚经济体在国际金融危机前后的货币合作的综合成本,以考察东亚地区货币合作基础的新特征和变化趋势,进而分析后危机时期东亚货币合作的具体安排。实证结果表明东亚小国间的货币合作成本一直较低,在后危机时期东亚货币合作成本在逐渐下降,并且以中日为代表的大国间的货币合作成本有显著下降,因而为东亚更深层次的货币合作奠定基础。鉴于此,本文认为东亚区域货币合作应适时调整为以“亚洲共同繁荣”为目标,由过去的“危机推动型”合作转向以中日为代表的“大国推动型”合作。