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我国股票市场的发展和深化对货币政策效果产生了深刻的影响。资产价格作为货币政策传导的渠道之一,其作用也在逐步加强。这使得在实施货币政策时,中央银行不得不考虑资产价格的变动情况。在这样的背景下,本文旨在以货币政策传导中的资产价格渠道作为研究对象。主要研究,货币政策对资产价格的影响,以及资产价格变动带来的对实体经济的影响。
论文将货币政策传导机制分为两个阶段:第一阶段是货币政策实施对资产价格产生影响;第二阶段是资产价格变动对实体经济影响。本文分别研究两阶段的有效性。第一阶段采用货币供应量、市场利率作为货币政策的中介指标,股票价格指数作为资产价格的指标。研究货币政策对资产价格的影响。第二阶段用物价指数与股票价格指数的数据,研究股价变动对实体经济的影响。
通过以上研究,得出在货币政策传导过程中资产价格渠道的有效性。以此来分析,实施货币政策时,应在多大程度上考虑资产价格的影响。