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房地产行业属于受宏观经济和国家政策影响较大的行业,具有资金密集和负债规模偏高的特点,良好的融资结构对其发展起到关键作用。当前,房地产市场正处在转型升级和行业整合的关键时期,房地产上市公司必须不断加强内部治理,提高公司绩效才能有长远的发展。房地产行业存在偏好债务融资的现象,而债务融资是公司融资的重要方式,其直接影响着公司的融资结构对公司绩效产生作用。因此,针对房地产行业研究债务融资对公司绩效的影响,将有助于优化融资结构,促进房地产上市公司绩效的提升。不同的债务融资选择对公司绩效的影响有所差异,本文首先依据MM理论、权衡理论、激励理论、信号传递理论和优序融资理论,同时结合房地产上市公司的债务融资现状,详细分析不同债务融资方式对公司绩效的影响机理;其次,通过运用因子分析法构造房地产上市公司综合绩效作为被解释变量,分别从债务整体水平、债务期限结构和债务来源结构角度选取资产负债率、短期债务比率、长期债务比率、银行借款比率和商业信用比率作为解释变量构建回归模型;最后,采用我国房地产上市公司2007-2012年的样本数据,进行面板数据回归分析。研究结果表明,房地产上市公司的资产负债率、短期债务比率和商业信用比率与公司绩效显著负相关,长期债务比率与公司绩效显著正相关,银行借款比率与公司绩效正相关,但不显著。鉴此,房地产上市公司应该适度降低负债比例,增强公司内源融资能力和扩大股权融资规模;在债务期限选择上,合理安排长短期债务组合,去除短期负债过度利用导致的短视行为,充分发挥长期负债对公司绩效的正向作用;在债务来源选择上,要拓展多元化融资渠道,积极发展房地产债券市场。通过不同方式的债务选择组合,优化房地产上市公司的债务融资结构,提高资金使用效率,从而提升公司绩效,为房地产行业的发展壮大提供参考借鉴。