21世纪是知识经济时代，许多研究已经表明，技术创新所带来的价值增加已经远远超过劳动力、资本等其他生产要素，成为企业，特别是高新技术企业价值增长的主要驱动力。与企业价值大幅增长相伴随的是公司股票价值的飙升，因此，具有潜力的高新技术企业往往是投资者理想的投资目标，而对高新技术企业进行合理估值却一直是困扰投资者的一个难点。技术创新的重要性毋庸置疑，但传统的估值法通常却只考虑一般财务指标而很少或根本没有考虑技术创新能力对企业发展的促进作用，因而无法准确衡量企业的投资价值。为了解决这一问题，本文把企业技术创新能力纳入估值模型，构造一个适用于高新技术企业的估值法。为了合理度量企业技术创新能力，本文构造了一个技术创新能力指标并利用层次分析法予以计算，以改进现有的相对估值模型，最后，通过与可比公司的技术创新能力指标倍数（股票价格除以企业技术创新能力指标）进行比较，得出目标公司股票价值的大致估值。为了更好的说明这一基于技术创新的相对估值模型，本文还以近年来大受追捧的锂电行业为研究对象，并对电解液产业与隔膜产业的上市公司进行估值，结果显示部分公司的股票价格被一定程度的高估，还有一部分企业则被不同程度的低估，投资通过卖出被高估的公司股票并买入被低估的股票则可获得正的投资收益，为投资者提供了一种方便快捷的投资标的选取方法。同时，本文还对可比公司和个别次可比公司进行具体估值，以期为新股或未上市公司股份估值提供一条有效的途径。