飞速发展的互联网等新媒体,不断地蚕食广告市场的份额,给传统媒体的经营带来了极大挑战。同时,中共十七届六中全会、中共十八届三中全会先后提出“鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组”、“鼓励传统媒体与新媒体融合”。在此背景下,众多传统媒体文化国企积极寻求转型,并购成为转型的重要路径之一。浙报传媒是报刊企业中并购转型的先行者。本文选取了浙报传媒对杭州边锋和上海浩方的并购作为案例研究的对象,采用文献研究法、案例研究法、事件研究法、对比分析法展开研究。首先,论文阐述了本研究的选题背景和研究意义,并从并购的动因、绩效和我国企业并购现状、我国报业媒体转型现状四方面展开文献综述。其次,论文分别详细介绍了并购方和标的公司的基本情况、业务状况及财务状况,并对此次并购的过程及结果做了具体说明。再次,论文分别从并购的背景和动机、并购方案及相关风险、并购的绩效评价三个方面展开分析。分析发现,本次并购方案中对标的公司的估值偏高,并购的短期市场绩效为正,但战略绩效暂不显著。最后,论文总结了本案例对文化国企并购转型和跨行业并购互联网公司两方面的启示。通过本案例研究,本文主要得到以下结论:传统媒体企业并购是经营环境、政策环境、战略动机和高管个人动机等多重因素作用的结果;在基本交易结构受约束的情况下,并购方仍可以增设条款优化交易结构,从而起到降低并购后整合难度的效果;文化国企在并购融资时,虽然能享受并购贷款的融资便利,但在股权融资方面却受到严格的监管和约束;资本市场的热捧不能代表并购转型的最终成功,并购对于传统媒体来说只是转型的开始,并购后的整合更为关键。