对外直接投资深刻地影响了中国经济的发展,同时也造成了一定的困扰,即对外直接投资在增强企业国际运营能力的同时可能会降低企业的国内投资水平。一般情况下,对外直接投资需要国内资本的配套投入,并可能将企业部分生产活动转移至国外,从而导致资本外流并降低企业在国内的投资水平。尤其是当跨国企业将战略目光转移至国外、优先服务及拓展国外市场时,境内子公司获得的资源投入将减少,甚至可能遭遇撤资的危险。学术界关于对外直接投资对国内投资的影响这一问题早有关注,但现有文献大多从固定资产投资的变化这一角度进行研究,且所得结论莫衷一是。本文认为,相较于固定资产投资的增减变化,对于企业子公司的增加或减少的关注,更能捕捉企业战略走势,也更能体现OFDI的国内影响的社会意义。因此,本文在现有宏观研究基础上,结合企业内部网络特征,从理论和实证上探讨了微观视角下子公司关系及母子公司关系对于企业OFDI的境内投资撤资决策的影响。理论方面,跨国企业内部网络主要由母子公司关系和子公司间关系来体现。境内外子公司之间存在着对母公司资源、经营授权以及产品市场的竞争,同时也通过资源共享、知识共享和分工实现了相互合作,竞合关系的不同决定着对外直接投资将产生不同的境内投资或撤资决策。此外,子公司的竞合关系往往是在母公司的协调之下实现的,母子公司间的股权关联、高管关联、地理距离等都会对子公司关系产生间接影响,从而调节OFDI的境内投资或撤资决策的方向。实证方面,本文利用手工搜集的2008年到2017年中国A股制造业上市企业的境内外子公司数据,采用固定效应模型分析了我国企业OFDI对企业境内投资、撤资决策的影响。研究结果显示,从整体上来看,企业OFDI会促进其境内投资决策,境内外子公司关系更偏向合作。分样本结果则表明,OFDI会促进资本密集型企业与非国有企业的境内投资决策,对劳动密集型企业与国有企业影响则不显著。其次,从母子公司关系的调节作用来看,母公司与境内子公司的高管关联会正向促进OFDI的境内投资效应,与境内子公司的地理距离对OFDI的境内投资效应没有显著影响,与境外子公司的股权关联则会增强OFDI的境内撤资效应。