企业的融资方式多种多样,分为债权性融资和权益性融资,定向增发属于权益性投资的一种,并且定向增发有着简单的发行程序、较低的发行成本以及发行门槛等特点,因此定向增发自引入我国以来,由于其特有的优势,成为许多企业的优先选择。并且,资本市场上存在信息不对称使得市场上许多中小投资者不能及时准确地接收到企业的重要信息,这导致我国某些企业面临着融资困境,也使得低估了某些企业的市场价值。由于定向增发是面对特定少数的投资者,投资者与被投资者之间沟通效率高,这有利于缓解信息不对称,进而缓解融资难的问题。与此同时,以股权为纽带,选择一个有助于自身发展的战略投资者,为企业注入现金流的同时,对接战略投资者所掌握的先进生产模式、生产经验、生产技术、成熟且高效地管理运营经验以及广阔的供应商渠道、销售渠道等,与企业自身所拥有的资源进行资源整合,发挥协同效应,为企业的发展战略锦上添花。并且,被投资公司通过引入战略投资者而转让的股权,通常会设置相应的股票锁定期、限售期,以达到尽可能避免战略投资者因短期抛售股票进行套利而导致机会主义行为发生的目的,因此对被投资企业的长期价值型投资是定向增发引入战略投资者的一大内涵,偏重于看重被投资企业的长期发展前景,而非短期股票价格波动。相对于国外,我国资本市场发展的时间较短,成熟度与国外也存在差异,定向增发在资本市场的运用也晚于国外,这也使得我国对于定向增发这一研究方向的研究也晚于国外。通过对文献的阅读,目前国内对于这一方向的研究大多为实证研究,缺乏案例研究,同时,早期的大多研究集中于金融行业尤其是商业银行这一类别。然而,行业之间存在差异性,尤其是我国目前处于大力支持实体经济发展的政策背景,对实体行业的融资状况进行研究是有必要的。实体经济的发展离不开资金的需求,而如何能采取一种合适的方式融资也是众多非金融行业的企业所面临的实际问题。为此,本文选取我国大型连锁商超企业之一——永辉超市,作为案例研究样本,以永辉超市2015年5月展开的非公开发行为特定的研究事项,对此进行多角度的研究与分析,对永辉超市2015年通过定向增发引入战略投资者这一事件进行案例研究,对此进行系统全面的分析,并进行经验总结,为其他非金融行业在定向增发这一再融资方式上提供一些借鉴。本文的第一部分,基于文献的阅读及分析,对国内外现有成果进行了总结与分析,并从中学习相关研究方法,以便开展本文的案例研究。本文第二部分主要进行相关概念与理论的铺垫。第三部分及第四部分为本文重要分析部分,第三部分首先对本文所选的案例双方进行大致的介绍,而后分析了本文案例公司永辉超市引入战略投资者的动因,发现动因包含以下几方面:一是投资活动对流动资金的需求;二是新零售背景下盈利模式转型的需要;三是为了引入高效的物流存储及配送技术;四是为了改善永辉超市资本结构及公司治理。在第四部分中,对于短期市场绩效的量化分析,运用事件分析法;关于永辉超市财务绩效的表现,采用财务指标法,并从四个维度进行分析,分别为:偿债能力、营运能力、盈利能力及成长能力。发现总体而言,永辉超市的各项指标都有良好的表现。在分析了外部市场反应以及财务指标的变化后,分析永辉超市定向增发引入战略投资者对永辉超市产生影响的作用机制。通过对此案例的研究,本文发现企业通过定向增发引入战略投资者有助于缓解企业的融资困难,获得进一步发展的资金需要,为企业战略发展提供助力,给企业带来经营业绩的提升,为企业下一步转型提供关键支持,包括资金、技术以及管理经验支持。并且,战略投资者有权利向被投资者企业选派董事会成员,对被投资企业注入新的外部监督力量,这有助于改善被投资企业的内部治理,尤其是在家族企业或者控股股东一股独大的企业中。通过前文的分析,在最后一部分,本文对此案例研究进行了总结,并思考此案例具有的现实意义,得出相关启示,以期对今后我国其他企业引入战略投资者提供一定的借鉴和指导意义。