伴随着经济的快速发展,新兴产业如雨后春笋般,先后出现了“互联网+”,“影视IP+”等新概念,与此同时,受到产业转型等冲击,传统行业的发展面临瓶颈。面对着资本市场优胜劣汰的规律,传统行业转型势在必行。2004年以来,文化产业在国家政策和消费者需求增长双重利好的情况下,发展迅速,十年后,更加成为资本市场热门的并购标的。仅仅在2014年,文化传媒行业并购数量达到247起,其中,以影视企业为标的的并购数量为55起,占比高达22%。而越来越多的传统行业也逐渐加入到多元化并购当中,如生产乳制品的皇氏乳业并购影视企业等等。学术界已有不少的专家和学者对多元化并购进行研究和分析,但是,仅仅针对影视行业为标的的多元化并购却很少。因此,本文将通过皇氏乳业并购御嘉影视作为案例分析,分析影视行业的特点,进而分析以影视企业为标的的原因和并购行为的绩效。本文会使用案例研究法,对比分析法,事件研究法以及财务分析法来展开分析,其中以投资者的角度出发,通过事件研究法来分析投资者对于此次并购行为的态度,更以管理者的角度出发,运用财务指标法进一步分析皇氏集团的长期绩效。使用并购前后的数据加以运算,通过绩效指标可以看出,短期CAR法显示投资者居于中立甚至消极的态度,长期财务指标法揭露了皇氏集团“并表并业绩”的做法,运营指标更直接表明企业的运营能力在并购后下降。总的来说,此次皇氏乳业多元化并购御嘉影视的案例是失败的。最后,针对案例,本文会提出皇氏集团可能面临的风险,进而向打算多元化并购的企业以及皇氏集团提出建议。