目前我国大约有二百家美国上市公司,而其中近60%的企业是通过搭建VIE模式实现的境外上市。VIE模式的中文含义是“可变利益实体”,是会计学专用术语,而VIE在我国广泛应用则缘起于我国严格的外资准入制度,企业尝试在境外上市融资,所以采用VIE模式规避国内外资准入规定,同时满足了境外上市融资的发展需求。可以说VIE模式曾经成就了大批TMT企业,促进了我国经济发展,但由于国内有关规制企业境外上市的规定日趋严格,并且境外市场的接纳程度和融资能力让人失望,反而境内资本市场的政策愈加宽松和有利,境内企业的估值高、市盈率高吸引着大批VIE企业选择放弃外国资本市场,重新回归境内资本市场。在这一背景下,本文选取VIE企业回归境内资本市场的相关法律问题进行研究,在对VIE模式基本情况进行概述的基础上,结合最新的立法动态分析了VIE模式在当前资本市场发展状态下的法律基础与监管环境,并对拆除VIE回归中的重点法律问题进行分析,为了更生动的体现拆除VIE回归境内资本市场的过程,本文选取了二六三通信、暴风科技和分众传媒三家成功拆除VIE回归国内证券市场的企业,对其整个过程进行纵向剖析。最后文章得出研究结论,针对拆除VIE回归过程中可能遇到的风险为拟回归企业指明道路,并对我国资本市场准入制度的完善提出了建议与构想。