【摘 要】
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自1973年布雷顿森林体系瓦解以来,国际货币体系重回浮动汇率时代,汇率波动与贸易量之间的关系再次吸引了众多研究者的目光。与以往不同的是,这一议题的重点在于探究汇率的波动率
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自1973年布雷顿森林体系瓦解以来,国际货币体系重回浮动汇率时代,汇率波动与贸易量之间的关系再次吸引了众多研究者的目光。与以往不同的是,这一议题的重点在于探究汇率的波动率与贸易量之间的不确定性关系,并非传统国际贸易理论中所探讨的汇率弹性分析法。同时,对这一议题的不同观点也成为不同汇率制度支持者之间进行辩论的筹码。由于各国贸易状况的差异以及实证技术的不断进步,因此,即使经过了将近40年的研究,学术界仍未对上述问题给出一个比较满意的答案。本文以2000年1月至2011年12月期间的数据为样本,将按SITC分类的出口商品重新划分为资源密集型商品、劳动密集型商品、资本密集型商品,使用MASD(12)模型测算人民实际有效汇率的波动率,并采用ARDL模型重新估计人民币实际有效汇率的波动率与以上三类产品出口量之间的关系。实证分析的结果表明:资本密集型产品的出口与国外收入水平、人民币实际有效汇率的水平值、人民币实际有效汇率的波动率之间不存在长期均衡关系。在长期中,人民币实际有效汇率的波动率未对资源密集型产品的出口产生显著的影响,但是其对劳动密集型产品的出口有微弱的促进效应;在短期中,资源密集型产品与劳动密集型产品均对人民币实际有效汇率的波动率不敏感。此外,无论是哪一种商品,汇率波动对其出口量的影响均不存在汇改的结构性变化。
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