公众学习与通货膨胀预期:对中国的实证研究

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宏观经济总是处在永恒的动态变化当中,实际经济结构的变换决定了公众也处在一种动态的学习过程当中。实际生活当中,公众通过人与人相互之间的信息交流形成学习过程,也可以像经济学家那样利用特定的计量经济学方法或经验方法进行自我学习。在这样的相互影响、相互学习的过程当中,公众关注的主要对象莫过于中央银行在实行宏观调控中的货币政策目标,这就越来越凸显了中央银行对公众的通货膨胀预期起到的影响力。而从中央银行自身角度上看,货币政策的有效执行也更加需要央行对公众学习行为进行引导。本文以适应性通货膨胀预期为基础,对我国公众的学习行为进行了分析。文章参考了中国人民银行对城镇居民的调查统计问卷,运用Carlson-Parkin概率法,对我国公众的通货膨胀预期进行了合理测度。同时,采用北大经济研究中心从2005年第3季度开始发布的朗润预测数据,通过所选取数据的平稳性检验,考察了经济学者与公众的通货膨胀预期的影响程度。将公众的通货膨胀预期与中央银行的货币政策目标联系起来,考察公众通货膨胀预期对实际通货膨胀率的影响并进行了格兰杰因果关系检验。本文最终得出结论认为我国公众对中央银行的通胀目标存在着学习行为,这个学习过程是持续性的适应性学习,是预期误差不断缩小的渐近过程。公众的通胀预期动态变化具有时滞性同时伴有自我实现的性质。最后,本文根据相应的实证分析结论做出了总结并提出了相应的政策建议。
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