2009年10月30日,中国创业板历经十年的筹备,终于诞生。筹备之初,创业板即定位于完善我国多层次资本市场的重要角色,致力于促进我国高科技、高成长性企业和新兴行业的发展,肩负着带动国家经济结构调整和改善上市公司治理结构等历史重任,对于整个国民经济的可持续发展具有意义重大。但在短短四年问,中国创业板市场的IPO抑价现象却已屡见不鲜,引起了不少学者的关注。我国创业板市场IPO抑价幅度大且长期居高不下,为中国股票市场乃至国民经济的持续健康发展带来了极为不利影响：第一,投资者的短期套利行为客观上提高了新股发行定价的风险,并进一步导致了股票交易市场的非正常波动。第二,由于新股上市不存在发行风险,只要发行公司获得上市资格,总能够顺利筹资,就会导致一级市场的资源配置功能丧失。第三,由于资本的逐利性,大量资金从生产流通领域流入到股票一级市场,从新股申购中攫取丰厚的收益,从而加剧了投机泡沫,降低了资金配置效率。在创业板市场首次发行过程中,主要存在三方利益主体,它们分别是发行人、承销商以及投资者。本文便从这三方利益主体之间的关系入手,深入到一级市场和二级市场的IPO两个不同阶段,系统地研究和分析创业板IPO抑价现象的原因,从而为完善我国创业板市场提供合理的建议和对策。本文共分为五个章节。第一章介绍了选题背景和意义、国内外关于IPO抑价的研究现状、研究思路和主要内容；第二章简述了IPO抑价的概念,并指出我国创业板市场IPO抑价引发的问题；第三章先从我国股票市场IPO定价方式的演变指出引起IPO抑价的因素,然后从一级市场和二级市场的两个角度,系统分析了引起我国创业板市场IPO抑价的因素；第四章参照美国纳斯达克市场,从首发标准、发行审核流程、审核方式和渠道沟通四个方面指出我国创业板市场应该做哪些借鉴；第五章从创业板IPO发行方式、定价方式和优化资本市场投资者、承销商结构三方面提出了解决IPO抑价的政策建议及改进措施。