股权分置问题是长期制约中国资本市场发展的重要因素,尤其是随着资本市场的不断成熟,非流通股与流通股的矛盾越来越突出。为了促进证劵市场正常制度和公司治理结构的改善,实现证劵市场真实的供求关系和定价机制,解决上市公司同股不同权等诱发矛盾冲突根源的现象,2005年4月,证监会开始启动股权分置改革,这使得中国证券市场实现全流通成为可能。但随着解禁股的逐步上市交易,控股股东增、减持成为常态,尤其以股东减持为主,由此股票市场将迎来大扩容时代,且这种由于控股股东减持行为所带来的影响必定迥异于常规性扩容。股权分置改革后,我国上市公司“一股独大”特征并没有改变,控股股东开始追捧新的掏空方式,侵害和掠夺中小股东利益。在这种背景下,本文对控股股东持股变动过程中的盈余管理进行研究,以期找到大股东利益侵占的新途径。本文以我国2011-2014年中国沪、深两市共4565个A股非金融上市公司为研究对象,通过建立多元回归模型的检验方法,从应计盈余管理和真实盈余管理两个维度衡量上市公司盈余管理,对控股股东持股比例、控股股东股份增持、控股股东股份减持、股权绝对制衡等变量与盈余管理的关系展开研究,研究发现:控股股东持股比例越大、增持数量越大、减持数量越大,公司盈余管理程度均更高。这说明上市公司控股股东通过应计盈余管理和真实盈余管理两种手段调节公司盈余,来配合他们的股份增减持行为。在此过程中,非控股大股东并没有对控股股东制衡牵制,而是与他们勾结合谋,共同侵占中小股东的利益。同时对于控股股东股份变动过程中盈余管理方向的问题得出控股股东增持股份会进行向下的盈余管理、控股股东减持股份会进行向上的盈余管理的结论。