创始人作为创业企业的创办人,对企业有着特殊的感情,为了企业的长远发展,他们会更加注重创新。但是也有研究表明创始人可能因为承担的创新风险更大而对创新活动保持谨慎。此外,为了解决创新项目在资金等方面的需求,创始人往往会引入风险投资。现有研究表明,风险投资既可能因为提供资金和服务而对创新产生积极影响,也有可能因为短期利益追求而抑制企业创新。创始人和风险投资作为创业企业的重要股东,二者可能因为利益追求的不同而在企业的创新决策中产生冲突,因此,本文实证检验了创始人持股与企业创新绩效的关系,并探讨了风险投资对此关系的调节作用。本文以创业板的制造业和信息服务业民营上市公司为研究样本,探讨了创始人持股与企业创新绩效的关系,并在此基础上实证检验了风险投资对上述关系的调节作用,结果显示:(1)创始人的持股比例越大,企业的专利总申请数和实用新型与外观设计专利申请数越多,但其持股比例增大却对企业的发明专利申请数无显著影响。(2)风险投资参与和参与程度均在专利总申请数和实用新型与外观设计专利申请数上对创始人持股与企业创新绩效的关系具有显著的负向调节作用,而这种调节作用在发明专利申请数上不显著。(3)相比于年轻的创始人,年长的创始人其持股比例对专利总申请数和发明专利申请数的正向影响会被减弱,而这种减弱作用在实用新型与外观设计专利申请数方面并不显著。(4)无论是在高科技行业还是在传统行业中,创始人持股对专利总申请数和实用新型与外观设计专利申请数均具有显著正向影响,也均与发明专利申请数无显著的相关关系,并且创始人持股对创新绩效的影响在高科技行业中更显著;在高科技行业中,风险投资的负向调节作用不显著;在传统行业中,风险投资有显著的负向调节作用。根据上述研究结论,本文认为保障创始人的“管家”身份、鼓励年轻人创业、完善有关风险投资退出的制度安排和加强对风险投资退出行为的监管对于提升企业的创新绩效均具有积极意义。