如何更好地处理好政府环保激励政策与企业绿色创新发展的关系,促进生态环境保护和经济发展是一个持续性难题。加快建设资源节约型、环境友好型社会,推动形成绿色发展方式和生活方式,是实现中国梦和中华民族永续发展的必经之路。企业绿色创新作为现阶段应对经济发展与环境矛盾问题的重要手段,直接关系着企业的未来发展和社会生态文明建设。关于环境规制背景下的绿色创新研究仍比较匮乏,多数研究从国家、地区、行业等宏观层面进行考察。目前我国企业绿色创新研究正处于起步阶段,缺乏环保补贴政策与企业绿色创新发展的微观研究。在这种情况下,深入探讨政府环保补贴、企业绿色创新与企业价值的关系,对拓展环境规制与绿色创新的微观研究具有重要意义。本文收集了2008年至2015年中国A股上市公司的环保补贴、绿色创新、财务绩效和市场价值等微观数据,首先基于外部性理论、熊彼特“创新理论”、波特假说和信号传递理论等相关理论分析政府环保补贴、企业绿色创新与企业价值之间的相互关系,然后分别检验了政府环保补贴对企业绿色创新的影响及其机制和绿色创新对企业价值的影响。结果表明,政府环保补贴对企业绿色创新具有激励作用,尤其是在融资约束高、行业竞争大以及地区法制环境好的企业激励作用更显著,并且这种积极影响具有持续性。此外,政府环保补贴能够通过增加企业的环保投资来促进企业的绿色创新,进而提高企业的财务绩效和市场价值。最后,本文结合研究结论,提出了政策建议,为更好地推动绿色创新发展提供了一定的参考。