进入新世纪以来，特别是中国加入WTO以后，中国的传媒还没有完成产业化就要面临市场重新洗牌，其中广电媒体经营面临着市场的国际化、技术发展的数字化以及内部制度创新等压力与挑战。在内外压力和政府推动下中国广电媒体进入了高速发展阶段，其与资本市场的关系是对实践有着重大意义，迫切需要研究的问题。　　本文通过对中国广电媒体与资本之相互关系的历史性考察和中国广电媒体资本运营的结构性分析，指出了中国广电媒体进入资本市场，进行资本运营，是建立社会主义市场经济体制和实现广电媒体产业超常规发展的需要，是中国加入WTO后应对机遇与挑战的需要。另一方面，网络泡沫破灭，全球经济萎靡不振，传媒业的良好成长性、高利润吸引着众家资本的目光。目前，我国媒体资本运营主要借助国有资本，主要采取四种方式:注资媒体，合作经营;建立股份制公司;子公司上市;借壳上市。同时，对我国传媒业心仪已久的国外及港台地区的资本也早己跃跃欲试，进行着各种试探性项目合作和实质性准备工作。　　资本市场是现代市场经济的核心，兼具资金融通、体制培育和资产重组三大功能，而资金缺乏，观念、体制落后和资源配置不合理正是我国广电业面临的问题。但是从现阶段媒体与资本接触、结合的方式和程度来看，这种接触只是少量的，浅层的，与资本有关的经营主要出现在媒体的广告、印务、发行等增值业务领域和有线传输业务领域，并未在大范围内全面深刻地影响广电媒体的核心业务，资本市场没能发挥出应有的作用。造成这种局面最根本的原因是，围绕媒体的产权问题，有一系列的政策和法律障碍阻扰了媒体与资本的深入结合。已经进行的资本运营实践中也出现了诸多问题，媒体融资渠不畅，融资以后又不会有效利用，投资者的权利也没有保障。所有表面现象究其根源，还是体制问题，实际上核心就是产权问题。广电媒体进行资本运营的首要前提条件是:明确媒体的产权主体，明确资本的所有权同时媒体资本主体多元化。而这一点是目前我国广电媒体不具备的。产权问题不解决，会阻碍资本与媒体深度全面结合，阻碍资本运营取得良好效果。　　解决产权问题实际上也就是以此为核心建立现代企业制度的问题。这需要政府扮演适当的角色，推动和引导媒体建立现代企业制度，也需要广电媒体和投资者自身做出调整，树立正确的理念，建立适合的运营及投放模式。　　政府把媒体作为企业化管理的事业单位，力图把媒体原有的政治优势顺利转换为经济优势，在“双轨制”时期实现媒体双重角色的“双赢”。目前政府的观念和制定的有关政策已经向着有利于解决产权问题跨出了一大步，但对“产权的主体是准”这个根本问题并没有给出明确答案，也严格规定了我国新闻媒体不吸收境外资本和私人资本，核心新闻业务不吸收业外资本。要进一步推动媒体资本运营的展开，政府应该在几个方面采取积极措施：明晰产权关系，塑造产权主体;完善市场体系，健全法律法规;消除壁垒，打破地区封锁，协调各方利益关系。另外，由于近两年来广电集团的成立是广电行业领域出现的反响巨大的最新动向，并且这一动向与政府如何解决产权问题，媒体资本运营如何深入展开密切相关。我们有必要单独讨论怎样看待广电媒体集团化和围绕集团化的有关政府行为。　　在媒体走向资本市场的进程中，当政府全面扮演好引导者、推进者的角色时，外部必要条件已经具备。同时，外因要通过内因起作用。一方面，媒体要在政府引导和推动下以产权为核心建立一系列现代企业制度，还要勤练内功，围绕资本在经营管理观念和模式上做出一系列调整，包括建立以购并、重组为主要内容的资本运作模式;以市场为导向的经营模式;以战略为核心管理模式等，还要注重对资本运营绩效的科学评估和及时调整。另一方面，投资者也要克服盲目和投机心态，真正了解媒体的投资和运作规律，正确认识其中的政策风险和市场风险，把对媒体的投资当作一种大投资、一种长线型投资，一种智慧型投资，才能实现长期的、优厚的回报。　　本文力求触及到资本与我国广电媒体结合的实质，并试图提出有价值和新意的观点和建议，希望对中国广电媒体如何借助资本做大做强做出理论或实践操作上的贡献。