近年来石油天然气等资源性商品价格不断攀升，新兴市场国家持续贸易双顺差，不少国家因此积累了巨额财政盈余和外汇储备，为了确保国家财富的保值增值，各国纷纷开始设立主权财富基金，而次贷危机期间在稳定金融市场方面做出的突出贡献，进一步推动了主权财富基金的发展壮大。中国在2007年成立了自己的主权财富基金，注册资本金为2000亿美元，主要目的是通过境外投资来实现国家外汇资产的多元化，面对如此庞大的资金规模，中国主权财富基金在进行对外直接投资时选择何种投资战略？对外直接投资效应是正是负？如何提高对外直接投资绩效水平？本文从上述问题出发来研究中国主权财富基金对外直接投资战略。本文首先从战略定位、区位选择、行业选择及投资方式四个方面对中国主权财富基金战略选择进行分析，然后选取2007-2013年间中国主权财富基金对境外上市公司的投资作为样本，采用事件研究法，建立OLS回归模型计算异常收益和累积异常收益，并对其进行T检验，分析短期投资效应；同时采用购买并持有超额收益法分析长期投资效应。研究结果表明：（1）中国主权财富基金对外直接投资在短期内能够产生正向的积极效应，且显著强于全球整体样本的投资效应；（2）中国主权财富基金对外直接投资的长期投资效应显著为负，而且购买并持有超额收益率下降幅度更快，即长期来看投资效应差于全球整体样本。在创新性的从短期和长期对投资效应进行评价后，本文分别从政府层面和企业层面对中国主权财富基金对外直接投资战略提出对策建议。