股市的众多信息能够驱动所对应的行业板块上下波动，对于一些特殊的事件，其股价影响较为明显。本文首先阐述了限售股解禁得基本情况及现象;其次从理论部分描述了限售股解禁使得累积超额收益率变化的原因;最后，以2015年度的首发股东的限售股解禁为研究对象，采用事件研究法，通过对2015年1月1日至2015年12月31日的132个解禁样本进行分析，判断影响累积超额收益率的影响因素。　　通过事件研究法队上述样本分析得到如下结论:在整体样本下，解禁日前5日到解禁日当日，有明显的负的超额收益率，而自解禁日之后，超额收益率逐渐回归，但依旧为负;在解禁日前5天左右开始有显著异常交易量，并在解禁前1日达到异常交易量最大，解禁后异常交易量回归。此外，本文从解禁比例、公司经营能力、公司价值、公司规模和市场状态等单因素来研究累积超额收益率的影响，通过回归分析，发现资产负债率能够显著影响公司的累积超额收益率。　　通过对影响累积超额收益率的影响因素进行分析，找出显著影响累积超额收益率的因素，以此为基础，进行套利策略设计。