近年来债券违约事件的逐渐增多,使监管部门和市场更加关注债券的债信问题。要使地方政府专项债券市场能够得以长足健康的发展,关键的举措是建立其债信约束机制,完善专项债券的信用风险管理体系。2015年,《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》、财政部《地方政府专项债券发行管理暂行办法》相继出台,其关于地方政府债券的重大创新体现在:从资金用途和归还资金来源方面对此债券进行分类,包括两大类,即专项债券与一般债券。对一般债券,地方政府主要以一般公共预算收入即税收来偿还本金利息;而对专项债券而言,属于与公益类活动相关的政府性基金或特定收益来归还资金。但项目的建设和收益往往带有不确定性,所以对专项债券的风险管理要求更高,其债信约束机制的建设也更显重要。随着地方专项债券发行规模的扩大,地方专项债券的管理和风险防范日益受到重视。如何建立地方政府专项债券的债信约束机制是完善专项债券管理体制和风险防范的重要一环。本文通过分析地方政府专项债券债信管护方面存在的问题与面临的风险,研究国外相关市场有益经验,提出建立和完善中国地方政府专项债券债信约束机制的措施建议,即:建立发债项目遴选及其资金用途约束机制,建科学规范地进行项目遴选,规范专项债券的举债和资金管理,进行专项债券资金使用考核评价;健全信用评级机制,合理设计专项债券评级参考指标,规范评级机构遴选;优化地方政府债券信息公示政策,调整信息公示的一体化要点,构建一体化的信息公示系统,规范信息披露的格式;建立债券保险和信用增进机制,适时引入债券保险机制,进行增信安排;理顺专项债的发行偿还机制,改进限额管理,构建偿还保障机制。本文共分为5章,具体内容如下:第1章为国外债信约束机制的文献综述。美国和日本的地方政府债券市场发展比较成熟,特别是美国作为最早发行市政债券的国家,已经具有了较为完整的关于收益债的风险管理体系,通过严格的信息披露和信用评级,充分的风险监管,将收益债的项目危机和当局政府进行绝对分离,真正地规避其债务危机。第2章论述地方政府专项债债信的意义。专项债债信对于保证债券低成本持续发行、规避当局政府财政危机、推动地方融资偿债活动的有序化与合理化发挥着关键作用。第3章地方政府专项债券债信约束机制出现的问题与面临的风险。地方政府专项债券离不开整个债券市场发展的大背景,现实中既存在影响地方政府专项债券债信约束机制形成的普遍性问题,也存在专属专项债券债信约束机制的特殊矛盾。第4章地方政府专项债券债信约束机制的国际经验和借鉴。本章分析主要市场经济国家的地方政府债券债信约束机制的发展情况,研究对我国专项债券债信约束机制可资借鉴的经验。第5章是关于建立中国地方政府专项债券债信约束机制的政策建议。内容包括建立发债项目遴选及其资金用途约束机制;健全信用评级机制;完善地方政府债券信息披露机制;建立债券保险和信用增进机制,理顺专项债的发行偿还机制。