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所谓货币政策传导,是指运用货币政策工具达到货币政策既定目标的实现过程,包括运用货币政策工具如何影响到中介指标,进而对社会总体经济产生作用,直至实现货币政策最终目标等多个连续的传导环节。从20世纪50年代货币政策传导理论产生以来,该理论在不断演进,传统上认为,货币政策传导机制包括利率传导机制、资产价格传导机制、信贷传导机制和汇率传导机制。随着对现代金融中介理论的进一步研究,货币政策冲击因素是否影响到金融中介经营管理行为的相关研究迅速发展,在此基础上,不少学者认为,在货币政策传导过程中,存在着银行风险承担渠道,从而形成了货币政策传导的银行风险承担渠道理论。该理论认为,货币政策立场的变化,对商业银行的风险辨别产生影响,进而对其风险资产组合造成影响。大量研究证实,在低利率的环境中银行为了获得更多的利润具有承担更多风险的意愿,例如,Rajan在2005年研究发现,低利率的宽松货币政策环境下,无风险资产相较于风险资产的收益率下降趋势明显,银行有可能会采取更为激进的经营战略以保持其利润水平,从而导致银行的风险承担上升。中国货币政策传导过程中是否存在银行风险承担渠道?如果这一渠道存在的话,哪些因素会对这个货币政策传导过程产生影响?本文以2006年至2016年间中国15家上市银行的财务数据和宏观经济数据为样本,展开实证研究,以期回答上述问题。本文首先通过豪斯曼检验确定模型选择,然后对模型展开检验,由此来判断中国货币政策传导过程中银行风险承担机制的存在性问题;在此基础上,通过在回归中加入货币政策变量与银行个体特征变量的交互项,本文进一步考察了银行个体特征是否影响到银行的风险承担。本文发现,在中国,货币政策传导的银行风险承担渠道事实存在。同时,研究显示,资产规模、资本充足率等银行个体特征对这个传导过程会产生影响。本文研究结果的政策含义是作为宏观经济社会重要组成部分的货币政策制定机关、银行监管当局还有银行自身都应重视这一宏观政策传导路径,了解银行在这其中扮演的角色,准确把握货币政策对银行风险承担水平的影响,为维护金融稳定和经济发展贡献力量。