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证券公司作为证券市场的基本主体,对证券市场健康发展发挥着极为重要的作用。随着我国证券市场的规范发展,由于历史原因,部分证券公司积聚的风险也日益凸显,高风险证券公司的风险处置和市场退出,成为中国证券市场面临的重要课题。近年来,针对部分高风险证券公司,监管部门分别采取了责令关闭、停业整顿、撤销证券营业许可证、行政接管等措施。但由于证券公司市场退出的法律机制不够完善,强制退出过程中存在行政主导、政策性强等问题。因此,完善我国证券公司市场退出的法律机制,具有重要的现实意义。 本文通过分析我国现行相关立法的缺失及实践中存在的问题,参考借鉴境外相关立法及配套制度,对进一步完善我国证券公司市场退出机制的法律思路及若干具体制度设计进行了探讨。 全文共分四章,其中后两章是核心部分。主要内容摘要如下: 第一章,证券公司市场退出的法律机制概述。该章简述了证券公司市场退出的概念及种类,分析了证券公司市场退出不同于普通企业市场退出的特殊性。针对我国近年来高风险证券公司强制退出的实践,分析了风险状况及形成原因。就目前我国证券公司市场退出的法律机制缺失进行了分析,明确提出健全市场退出法律机制具有非常重要的现实意义。 第二章,境外证券公司市场退出的立法借鉴。该章首先对境外证券市场的监管理念进行了阐述,重点分析了防范系统性风险这一监管目标。其次对境外有关证券公司市场退出的特别立法、风险预警制度及投资者保护制度进行了重点介绍,分析总结了境外证券公司市场退出法律机制的基本经验。 第三章,完善证券公司市场退出机制的法律思路。笔者首先提出完善退出机制的几项法律原则,即市场化、分类处置、成本最小化和风险责任追究原则。针对目前被迫市场退出的现状,建议借鉴境外经验,构建证券公司退出风险预警机制。通过深入分析三种退出途径,提出应积极推动市场兼并重组,规范健全行政关闭制度,同时完善立法,引入破产制度。具体而言,应根据分类处置的原则,针对具体情况选择不同的退出途径。建议法律对监管部门在证券公司退出处置中做出明确授权,对其行政执法程序加以规范。