员工分红配股是台湾高科技产业吸引和激励人才的一项利器,企业从盈余中提拨一定比例,以股票方式发配予员工,员工无偿取得股权,也因此创造出科技新贵的高薪神话。依据国际会计准则规定,员工提供劳务所支付之报酬,不论其支付形式,均应认列为企业费用项目。但长期以来,台湾地区的员工分红配股因受限于法律规定,在会计处理上将其规范为盈余分配,且以股票面额认列,导致台湾企业财务报表之表达无法与国际接轨,并且可能造成企业盈余虚增情形。为顺应国际趋势,台湾“经济部”积极进行修改相关法律,并发函规定有关员工分红配股之会计处理,参考国际会计准则之规范,所有公开发行公司都皆须以市价认列员工分红费用,并自2008年1月1日起生效。员工分红费用化新制实施后,将对企业经营绩效、股东财富及员工利益产生冲击,因此本研究系探讨员工分红费用化新制之详尽内容,并以实例试算费用化新制下之员工分红金额与股价变化,分析其对公司经营绩效与股价报酬之影响。本研究以台湾电子产业股票上市之240家公司为样本公司,以2004年至2008年四个年度为研究期间,将员工分红数以费用认列,并以复回归分析方法,探讨员工分红费用化对公司绩效与股价报酬之影响。实证结果如下:1.员工分红率与经营绩效呈高度显着正相关。显示员工分红制度具有激励效果,亦能发挥其利润分享及代理机制,进而降低企业代理成本,提升公司经营绩效,让员工能够追求个人利益之外,也能兼顾投资者之权益。其中以技术导向,掌控关键技术与关键零组件之产业群组,其经营绩效相对高于非掌控关键技术与关键零组件之产业群组,尤其是市场绩效更为显着。2.员工分红率与股价报酬率呈低度显着正相关。表示适当的员工分红率被投资人视为激励措施,适当的奖酬计划对企业经营绩效应有所帮助,因而使员工分红之激励效果大于利润削减效果,进而提升股价报酬率。其中,拥有较低净值市价比、较大公司规模之公司特性及技术层次较高、具电子产业供应链网络主导权之产业特性,其股价报酬率相对较高。3.高员工分红率与经营绩效交互作用对股价报酬率有显着且正向影响效果。基于激励理论与利润分享理论,员工分红率与经营绩效有相互影响之效果,员工分红率较高之企业,其经营绩效相对会较高,有高效能的经营绩效,员工方能分享高额的红利。此两项变数相互交叉作用所产生的相乘效果,让投资人视员工分红为公司无形的资产,给予正面的评价,进而提高股价报酬率。