随着经济金融市场的发展,国民财富的增加,居民理财意识的增强,家庭的资产结构从单一的储蓄型资产发展为丰富的风险型金融资产,家庭投资组合多样化、分散化特征明显。家庭金融资产在国民经济中占比逐步增加使得家庭金融学发展为重要的前沿领域,家庭单位配置金融资产的异质性反映出家庭资产选择行为偏好的差异。文章基于行为偏好的的视角,剖析中国家庭金融资产配置行为的影响因素。探讨在互联网背景下,不同代际群体在金融选择行为上的特征和变化,探索各因素如何作用于家庭投资选择行为。以期洞察中国金融市场未来发展方向,引导家庭合理配置资产,推动国民经济和金融市场健全发展。文章选取风险态度、金融素养、信任度、主观幸福感和社会互动五类因素分别构建了家庭金融资产选择行为的影响机制,使用2017年CHFS数据将家庭参与风险金融市场进一步细分为证券类金融市场、非正规金融市场和理财产品市场,分别建立影响金融资产参与率的Probit模型和影响金融资产参与深度的Tobit模型,并基于区域异质性视角分城乡区域和东中西部区域考察五类核心因素对不同区域家庭的具体影响。由于可能存在样本自选择偏差导致的内生性问题,文章引入Heckman两步法模型对结果进行内生性检验,并通过变量替换法进行模型稳健性检验。研究发现:(1)中国家庭金融资产占比明显提高,风险金融资产比重增大,非正规金融市场与互联网理财产品市场发展势头迅猛。互联网理财和非正规金融市场多受年轻家庭和文化程度、财富水平较高家庭欢迎,反映出家庭金融资产投资未来发展趋势是互联网理财和非正规金融市场借贷。(2)居民金融资产选择行为具有财富效应、教育水平效应和区域异质性差异。农村家庭多参与非正规风险金融市场,城镇家庭多参与正规金融市场。(3)金融素养、信任度和社会互动能够有效促进家庭积极参与风险金融市场,提高家庭持有风险资产的比重。其中金融素养促进作用最为明显,信任对农村家庭和东部地区家庭的金融投资行为影响显著,社会互动除对证券类市场投入比重无明显作用外对其他金融市场促进作用显著。(4)风险厌恶和主观幸福感对家庭参与风险金融市场具有抑制作用。风险偏好的促进作用不如风险厌恶抑制作用明显,主观幸福感对家庭参与风险金融市场及其子市场的可能性大小和参与深度均具有显著负向作用,对于城镇家庭和中部地区家庭抑制作用尤为显著。(5)女性较男性表现出更高冒险倾向,而男性更多偏好非正规金融市场。股票、基金市场仍然呈现中年投资者参与最多,青年、老年投资者参与较少的情况;借出款、互联网理财等准入条件相对宽松的金融市场吸引了大量青年投资者参与,导致整体风险资产参与群体重头向年轻家庭偏移。基于以上研究结论,结合目前中国资本市场发展现状,为积极引导家庭广泛参与风险金融市场,提出相应的政策建议并作研究展望。