定向增发已经成为了我国再融资市场中最重要的工具,机构投资者通过高折价率参与定向增发项目获取收益也成为了重要的盈利手段之一。本文将通过研究机构投资者参与一年期定向增发的收益影响因素,发掘出对于定向增发持有期收益率产生显著影响的因素,以便为机构投资者挑选定向增发项目提供依据。此外,由于2017年2月17日证监会对定向增发实施细则的部分条文进行了修订,改变了发行标准,这将对未来的定向增发市场发生较大影响,定向增发项目收益率的影响因素也将发生改变,而研究这些可能发生的变化也是本文的研究内容之一。本文从2009-2015年间的定向增发项目中挑选了976个机构投资者可参与的一年期定向增发项目,并根据证监会此次修订后的发行标准,对这976个样本进行了分组,得到了238个符合新发行标准的样本和738个不符合新发行标准的样本。随后通过将锁定期持有收益率作为被解释变量,选择9个因素作为解释变量,建立方程,并进行多元回归分析。最终得到的结论是:在全样本组和不符合新标准组下,增发目的、增发比例、折价率、净资产收益率、总市值、上证综指市净率这6个因素在0.01的水平下显著;而在符合新标准组中,折价率、总市值、上证综指市净率在0.01的水平下显著,股价波动在0.05的水平下显著。