自改革开放以来,我国经济逐年增长,居民收入水平也有较大提高。随着居民财富及受教育程度的增加,对理财、投资的需求日趋增加。截止2016年年底,我国沪深两市的总市值超过50万亿,显然股票市场是居民投资的重要渠道之一。近年,证券行业监管部门大力整治市场投机,有效维护了市场的稳定,市场机制日渐完善,价值投资理念也受到更多投资者的关注。因此,合理运用估值方法对企业内在价值作出评估,对投资者进行理性投资有重要参考意义。本文首先阐述了研究背景及意义;目前房价逐年上涨,而上市房企股票却没有如房价一般强势的表现。合理评估上市房地产企业的内在价值对投资者、管理者有一定的参考价值。紧接着本文详细介绍了估值理论,确定本文研究的是企业的内在价值,并对EVA估值模型及FCFF模型做了重点论述,对比分析了两种模型的适用性及优缺点。本文选择房地产行业的龙头企业万科作为研究对象,故在第三章通过对万科财务分析之后,运用科学的方法对其未来经营状况做出了较为谨慎合理的预测。在本文的第四章结合万科的具体情况,运用EVA和FCFF估值方法评估了万科的内在价值。最后得出本文的结论并总结了模型在运用过程中的问题。本文认为目前万科股价被市场低估,并向投资者提出买入建议。总的来说,本文在运用两种模型能够比较合理的运用于实践当中,得出的结论基本合理,可供投资者参考。房地产行业对于国民经济举足轻重,行业的稳定发展意义重大。科学的运用企业价值评估模型,有利于提高企业管理决策水平、规范房地产行业发展和倡导价值投资理念。