制造业的发展水平和规模是衡量一个国家综合国力的重要标志之一,中国制造业在近三十年中取得了长足发展,在国民经济发展中贡献巨大。但中国制造业大多属于低附加值、劳动密集型企业,近年来因宏观经营环境发生重大变化,导致很多企业经营困难并面临战略选择困惑,例如是继续专业化还是多元化、是相关多元化还是非相关多元化。而对于企业战略行为的动因与绩效研究已有很多成果,但由于研究样本所处不同经营环境,导致多元化或不相关多元化到底是折价、溢价还是无关,尚无一致结论。考虑到中国当前特殊的宏观经营环境,以及中小企业板的制造企业无疑是制造业中的优秀代表,对其进行研究具有一定实际意义。故本文参考“动因-战略-绩效”的研究框架,通过文献研究、当前特殊宏观经营环境分析和个案分析后提出研究假设,并选取了中小企业板64个不相关多元化制造企业在2011年至2013年的历史数据,运用EXCEL 2010及SPSS 20软件进行实证分析。研究结果表明:企业的自由现金流量、股权集中度以及企业高管薪酬增长率与企业不相关多元化程度存在负相关关系,企业不相关多元化程度与企业绩效没有显著关系。实证之后,对研究结果进行了讨论分析和总结,以期为广大中小制造企业的多元化战略决策提供借鉴。