受全球经济一体化趋势的影响,中国不断加快经济改革的步伐,特别是随着国家“走出去”战略和“一带一路”倡议的实施,我国企业跨国并购不断升温,并购已经成为各行企业加速扩张,实现规模效应的一项有效手段,因此我国企业引人关注的跨国并购案例层出不穷。近两年我国LED照明行业发展迅猛,行业规模不断扩大,形成了竞争激烈、行业集中度高、市场相对饱和的格局,急需海外扩张,而且国内企业的很多核心技术一直受到国外大型照明企业的制约,在前几年的发展中出现了生产粗放、产品质量良莠不齐等问题。如何改变这种现状也成为照明行业近几年所面临的首要问题,而并购成为当前一些照明企业进行行业整合、市场拓展的首选途径。然而,虽然现在中小民营上市企业发展迅速,也有意通过并购来实现规模效益和转型升级,但民营企业大多存在融资难的困境,尤其是跨境并购往往需要很大的资金支持。而PE（Private Equity,私募股权基金）自从90年代引入中国以来,得到了迅猛发展,近两年上市公司和私募机构共同发起设立的“上市公司+PE”模式的产业并购基金应运而生,而且私募对企业的投资门槛较低,其作为战略投资者,在投资前规划和投资后管理等方面具备强大的优势。在这种背景下,通过PE获得投资的原始资本成为民营上市企业并购的一项资金来源。但并购能否真的提高公司绩效水平仍需市场检验,基于此,本文通过木林森股份有限公司并购朗德万斯的案例研究,分析木林森并购后绩效的变化,为拟实施跨国并购的企业提供经验借鉴。本文基于协同效应、市场势力、规模效应、利益相关者理论,结合案例背景,对木林森并购朗德万斯的动因及过程进行了详细的介绍。综合运用事件研究法、财务指标法、因子分析法并结合非财务指标评价等方法,对木林森的短期、长期以及非财务绩效进行分析和评价,从而全面评价此次并购活动对木林森绩效产生的影响。研究结果表明,（1）根据本文所确定的并购事件日及划分的事件区间,在[-5,+5]的窗口期内得到的累计超额收益率为正向,说明木林森并购朗德万斯短期绩效有所提升。（2）木林森并购后长期绩效水平整体低于并购前。财务绩效方面,除了偿债能力,营运能力、盈利能力、发展能力在同行中处于较高水平。（3）从非财务指标方面看,木林森通过并购活动促进了非财务绩效的全面提升。并购吸收了朗德万斯的优质资源,提高了木林森的研发创新能力、市场占有率、品牌影响力和员工素质,各方面取得了良好的效果,企业未来有着良好的发展趋势。根据案例分析及研究结论,本文提出以下建议:企业并购时要科学运用私募股权并购基金、合理搭建多层持股平台、加强并购团队尽职调查、正确选择并购标的、加快并购后的整合管理。木林森并购朗德万斯作为行业内运用并购基金进行并购的典型案例,具有重要的研究意义,一方面可以对私募股权基金参与并购的理论框架起到一点补充和完善作用,在一定程度上丰富我国并购重组方式的相关研究。另一方面以本案例公司为例进行研究,构建了相对全面的并购绩效评价体系,在对木林森的发展提供方向的基础上,为有意运用PE进行跨国并购的企业完善后续相关资产重组方案与制度,提供新的视角与思路,具有一定的现实参考和借鉴意义。