股权质押是指拥有股权权益的人将其权益作为出质的资产,从其他机构融得资金的一项财务活动。目前,股权质押作为一种新兴的融资方式,越来越受到企业的广泛关注。虽然其具有融资快、门槛低的特点,但是过度频繁的股权质押,会将股权质押行为沦为股东利益输送的工具,从而对企业的经营产生风险,甚至出现公司股票被强制平仓导致控制权变更的情况。本文采用案例分析的方式,选取了传媒行业中最具代表性的HY公司进行研究。从公司大股东频繁进行股权质押这一行为入手,分析了其股权质押的动因。然而,频繁进行的股权质押并没有改善HY公司的经营状况和财务现状,反而引起了股价下跌、市场价值降低等一系列风险。因此,本文选取了四个方面对股权质押引起的风险进行识别,首先是对控股股东利用非关联方交易进行利益输送的行为分析,利用托宾Q法计算出企业的价值变化,来评价其存在的道德风险;其次,通过质押前后股价的波动变化及公司的破产可能性对市场风险进行分析;关于处置风险的研究,从公司控股股东频繁进行股权质押从而不断加剧两权分离程度这一现象入手分析;最后从再融资风险、流动性风险等四个不同的角度对公司的财务风险进行分析。在对HY公司股权质押风险进行识别和分析后,本文还提出了相对应的应对措施。并基于案例分析,找出当前企业在股权质押中存在的问题,希望给予资本市场和传媒行业中其他上市公司以警示,并最终可以在正确利用股权质押的情况下,推动资本市场和上市公司的健康发展。