从上世纪50年代至今,股权激励已经经历60多年的不断完善与发展,越来越多的公司将股权激励作为公司的一种长期薪酬激励的手段。2005年我国颁布股权激励相关管理办法,表明在我国实施股权激励有了法规保障。股权激励通过赋予激励对象以一定条件获得公司股票,使得激励对象在公司利益与个人之间实现双赢,同时也为公司挽留管理和技术人才。然而在国内能够最终成功实施股权激励的比例很小。而股权激励的从计划到实施确实存在问题。深圳海普瑞药业股份有限公司作为在国内肝素原料药的重要生产企业,在2010年正式上市,首发价达148元/股,但上市不足一年海普瑞股价直线下跌,公司启动股权激励计划,然而在第一个行权期后,海普瑞终止股权激励计划。本文通过案例分析的研究方式,研究海普瑞在实施股权激励前后公司财务绩效的变化以及同时期肝素市场的情况,分析海普瑞股权激励失败的原因,以及股权激励的实施对海普瑞绩效的影响。本文共分四个部分。其中第一部分为全文的绪论,简述了本次选择股权激励作为研究对象的目的和意义,同时也对股权激励的整体背景做以介绍,并交代了本次论文所采用的研究思路与方法。第二部分为案例描述,通过对海普瑞的介绍,讲述其发展状况和实施股权激励的原因、股权激励的方案安排的基本情况,继而编写海普瑞股权激励的全部过程,并提出问题。第三部分为案例分析,通过对股权激励概念的介绍,并将委托代理、人力资本等股权激励的相关理论进行阐释,运用案例分析法对公布股权激励预案和前后的年报数据,以股权激励后企业绩效表现,授权条件的制定和股票价格的走向三个方面,分析海普瑞股权激励失败的原因。第四部分为研究总结和建议,对海普瑞的股权激励从开始到失败做出总体总结,并根据失败的原因,提出可行性的建议。通过本文分析发现海普瑞公司确实存在问题,激励计划的失败不是偶然,并提出了针对性建议,但由于海普瑞的尤其自身特性,研究的结果也有其局限性。