改革开放以来,中国经济经历了 30余年高速增长的“黄金期”,目前已经开始进入三期叠加的复杂发展阶段,称之为经济发展“新常态”区间1[1]。该区间的一个明显的特征是,国民经济的增长速度态势呈现明显下降。也就是说,宏观经济告别了多年来每年两位数粗放式、井喷式的高速增长,而进入中高速增长的新区间(2016年上半年为6.7%)。与此紧密关联的是,整个宏观经济结构也应及时作出战略层面的调整优化,宏观经济金融调控也面临着与之相适应的战略性转换。为此,从货币政策作用于宏观经济的角度出发,积极有效应对经济新常态,在继续发挥传统货币政策作用的同时,与时俱进选取一定的结构性货币政策工具,因时、因地制宜,采取适当的货币政策组合“精准定向”调控宏观经济运行,有效实现货币政策目标,是当前亟待研究的一个重大课题。本文在Bernanke等的增强型向量自回归分析法基础上,通过收集整理中国经济2005年3季度以来至2016年2季度相关经济金融数据,并对其进行区间对比实证分析,得出以“新常态”前后两个不同发展区间货币政策效果的比较,提出“新常态”下货币政策结构性精准定位、精确制导的政策有效性明显增强,并给出进一步深化新时期宏观货币政策调控的策略。