近年来,中国经济高速发展,但与经济的高速增长相伴而生的环境污染和生态失衡问题也日趋严重。如何保持经济高速增长与环境可持续之间的平衡?不仅是国内外学者关心的问题,也是中国当下急需解决的实际问题。绿色产品创新作为一种主动性的、整合性的和创新性的环境问题解决方案,从产品的全生命周期,包括设计、制造、使用和报废回收,全过程、系统地考虑产品的环境影响和危害,是一种即能满足经济发展需要,又兼顾环境可持续的创新模式。大力发展绿色产品创新,在我国环境问题日趋严重的现状下,是我国转变经济增长方式,实现低碳经济和可持续发展的必然选择。然而,对于绿色产品创新,是否在解决环境问题的同时,又能为企业带来经济价值?这个问题在学术界是有争议的。相应的理论解释尚不充分,实证证据也依然缺乏。本研究借鉴但不局限于波特假设、自然资源观和绿色创新的驱动力三个方面理论依据,利用战略领域的经典理论来解释绿色产品创新的价值效应,并进行系统的实证研究。研究工作分为,对资本市场的影响和对产品市场的影响两个层次,依次展开。通过绿色产品创新对企业市场价值的影响、对企业财务绩效的影响和对企业国际绩效的影响三个方面的研究,对绿色产品创新的价值效应进行深入地分析和探讨。主要研究成果如下:第一,在资本市场层面,本研究基于权变资源观,认为绿色产品创新的能力作为为企业的一种动态能力,在股票市场上具有权变价值,并且,这种价值受到企业内生资源和外生环境的调节。研究结果表明,绿色产品创新能够引起企业市场价值的正向变化,但这种变化与非绿色产品创新引起变化的差异并不显著。研究进一步发现,当企业拥有高水平的潜在松弛或外部环境敌对时,是企业介入绿色产品创新的时机,此时,企业实施绿色产品创新战略能够获得比实施非绿色产品创新战略更高的市场价值;而当企业拥有高水平的可用松弛或外部环境包容性较高时,企业通过实施绿色产品创新战略所期望获得的竞争优势,会被其他企业的相同战略选择所抵消,此时,企业实施绿色产品创新战略并不能比非绿色产品创新战略获得更高的市场价值。第二,在产品市场的国内竞争方面,本研究提出,以利益相关者理论为基础,可以认为绿色产品创新能够提高企业财务绩效,并且认为行业中绿色产品创新水平高的企业对行业内其他企业的财务绩效表现为传染效应,而行业的绿色产品创新宽度和深度对企业的绿色产品创新战略选择有不同的影响。研究结果表明,行业中最早介入绿色产品创新的一批企业,可以通过绿色产品创新来获得超额绩效;在行业绿色化过程中,后介入的企业获利机会逐步递减,拒绝介入者会在竞争中被淘汰;行业中的企业需要搭乘行业绿色化的东风,在改进绩效的同时,也要及时展开自己的绿色产品创新。第三,在产品市场的国际竞争方面,研究将绿色产品创新战略视为企业的绿色多样化战略,在资源观基础上辅以交易成本理论的基础上,提出绿色产品创新的能力作为企业的“有价值的、稀有的、不可模仿的和不可替代的内部资源”,可以在国际市场上给企业带来竞争优势,从而获得高额的国际绩效;并且认为企业的绿色多样化、产品多样化和国际多样化之间存在可以相互借鉴、相互促进和共同提升的关系,因此,企业在产品市场和国际市场上的多样化优势,会进一步加强企业的绿色产品创新能力作为企业资源的优势,从而增强绿色产品创新和国际绩效之间的关系。研究结果显示,企业实施绿色产品创新战略,对提升企业的国际市场竞争力和提升企业国际绩效有着非常重要的作用。产品多样化对于提升企业国际绩效作用不大,而国际多样化则对提升国际绩效有着显著的直接作用。产品多样化和国际多样化的联合扩张,并不一定能促进国际绩效的提升,在两者水平都较低的时候,提升多样化水平确实能够提升国际绩效,但当两者水平都已经很高时,提升多样化水平只能起到相反的作用。企业把在产品多样化和国际多样化上积累的经验、知识和能力应用到绿色多样化上来,将进一步加强绿色产品创新战略对提升企业国际绩效的作用。本研究的创新,主要体现在以下几个方面:一,对“绿色产品创新的价值效应”进行了定义和概念化的梳理,提出了三维度的概念框架。三维度框架把“绿色产品创新的价值效应”分为了八个部分,研究选取了其中的企业“市场价值”、“财务绩效”和“国际绩效”三个主要的部分展开理论、实证和应用的研究。二,本研究充分利用战略领域的经典理论,来分析和解释绿色产品创新的价值效应,形成和构建了一系列可供后续研究借鉴的理论模型和框架。利用的经典理论包括:资源观、权变观、利益相关者理论和交易成本理论等。所构建的“绿色产品创新价值效应的三维度框架”、“绿色产品创新的因果关系框架”、“绿色产品创新的利益相关者框架”以及“多样化战略相互作用模型”等框架和模型,将为后续的研究提供理论上的借鉴。三,利用网络检索和内容分析等技术,克服了在绿色产品创新研究中样本难以获取的难题,并展开了系统的实证研究。通过充分利用所获得的大量绿色产品创新事件数据,并将其转化为公司年对应的面板数据,对绿色产品创新的价值效应从资本市场到产品市场,从国内竞争到国际竞争,从短期影响到长期影响,进行了系统、深入和全面的实证研究,并提出了一系列有价值的实践建议。本研究的成果,为企业更好的通过实施绿色产品创新战略,提高企业市场价值、提升企业财务绩效和增进企业国际绩效,提供了理论依据、实证证据和实践建议。