小微企业作为中国经济中最具活力的部分,是我国市场经济发展的重要力量,小微企业的发展不仅能够推动国家战略新兴产业的发展,还能够提高自主创新能力。然而,我国小微企业的发展状况却不容乐观,一直以来,"融资难、融资贵、融资途径窄"等问题成为制约其快速发展的瓶颈。一方面,小微企业自身风险较高、抵押品不足、财务数据缺乏、信用等级偏低;另一方面,传统融资渠道对小微企业融资的支持力度不足以支撑其发展。因此,如何有效打通小微企业的融资途径,为其提供创业资金支持,扶助小微企业发展壮大,已经成为我国"大众创业、万众创新"战略布局中的关键环节。依托网络平台和民间资本的股权众筹模式成为可能解决这一问题的重要途径,所谓股权众筹是指项目发起人依托互联网平台渠道,向普通投资者出让一定比例股份,从而获得资金支持的一种融资方式。该模式一方面能够连接大众投资者与融资企业,为小微企业融资提供新渠道;另一方面,股权众筹运用互联网技术,能够减少投融资双方信息不对称、降低融资成本。目前,股权众筹平台设置的一系列运作机制成为保障股权众筹有效运行、提升资源配置效率的关键。本文在现有国内外研究的基础上,分别从股权众筹项目融资的影响因素以及企业创新能力与信息发布机制、阈值机制、领投机制、资金管理机制之间的关系几方面提出了研究假设,并对融资企业创新能力评价以及各运作机制进行了详细分析。实证过程中以大家投、天使客、蚂蚁天使等众筹平台上发布的股权众筹项目为样本,从小微企业创新能力视角探讨股权众筹运作机制的有效性。研究结果表明,企业的创新能力与股权众筹成功率正相关,并且,信息互动交流越充分,领投人金额越大,项目众筹成功的可能性越大;反之项目融资成功率越低。企业的创新能力与评论社区交流反馈量、信息动态更新次数、领投金额正相关,与资金到账批次负相关,与融资阈值相关性不显著。