企业研发活动是科技创新实现的路径,研发投入了多少资金决定了科技水平的发展。许多国家都在加强科研投入力度,增强自己的竞争优势。近年来,我国政府非常重视对企业创新研发活动的支持,通过补助企业研发活动,旨在激励企业增加研发投入,促进企业通过创新掌握核心技术,提高科技创新水平。然而,政府研发补助的政策效果的研究莫衷一是。本文梳理了国内外相关的研究文献,发现关于政府对企业的研发补助能否促进企业研发投入,存在挤入效应、挤出效应、双重效应三种不同的研究结论。本文借鉴管理学的权变理论,以研发风险为权变因子,构建政府研发补助的政策效果的分析框架,提出政府研发补助政策效果视企业所面临的资金约束风险、研发人才约束风险和知识产权保护风险,有所不同。本文选取2008-2017年上市公司为研究对象,探讨政府补助能否有助于降低企业的资金风险、研发人才约束风险,以及在不同程度知识产权风险下政府补助对企业研发投入的效应。本文实证研究表明:(1)政府补助能缓解企业研发活动的资金风险,能有效促进企业增加研发投入,存在挤入效应;(2)政府研发人员补助有助于企业吸引并聘用更多的研发人员,然而受研发人才约束低的企业,政府研发人员补助可能替代企业自身研发投入,呈现挤出效应;(3)法律制度环境指数低的地区企业面临高知识产权风险时,政府对企业的研发补助成为一种替代机制,促进了企业研发投入的增加。因此,本文建议加大政府对企业研发活动的投入力度和范围,跟进补助资金的监督,更多的选择事后补助方式。政府通过对企业研发活动的资金支持,在缓解企业研发活动的资金风险和研发人才约束风险的同时,应加强和完善知识产权保护制度,加快市场化进程,为企业的研发投入创造良好的环境。